耶伦“一席话”非美货币应声下挫 人民币中间价大跌

尽管年度悬疑剧——美联储2016年第一场加息的剧情拖沓冗长，没完没了，但这丝毫没有削弱它在全球“观众”心中的影响力。8月26日，该剧“主角”美联储主席耶伦的一席话，一举将美元指数送上近两周高点，非美货币则应声下挫。

29日，中国市场人民币对美元汇率中间价更因此大跌368个基点，跌至逾1个月低位。不过，人民币市场汇率再次展现了它的韧性。29日，在岸人民币汇率低开高走，收盘跌102基点，跌幅远小于中间价；离岸人民币即期汇率盘中跌穿6.7元关口后回升逾百个基点，逆转早前跌势。

市场人士指出，美元加息预期升息，令人民币汇率承压，但美联储于9月份加息的可能性依然小，美元上行暂时受限，而此前人民币贬值压力阶段性释放，目前人民币汇率预期仍较为稳定，加上整数关口的托底力量，人民币在6.7元附近的支撑犹存，短期难打破震荡走势。不过，中国经济尚未走出调整、金融风险仍在积累，加上私人部门外汇资产配置需求上升，人民币汇率中期调整趋势仍未终结。

祸从“口”出：中间价大跌

8月29日，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.6856元，较上周五(8月26日)一次性下调368个基点，并创下7月26日以来逾一个月低位。

26日，人民币兑美元中间价报6.6488元，在岸人民币兑美元即期汇率报6.6688元，跌153基点，23：30夜盘收报6.6690元。其中，人民币即期市场“收盘汇率”下跌，显然对昨日人民币中间价施加了向下的压力，但并不是最主要的推手，美元才是。

上周五，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔(JacksonHole)年度研讨会上发表了题为“美联储的货币政策工具”的讲话。正如市场期望的那样，耶伦提到了对美联储未来加息路径的看法。

耶伦称，加息理由在近几个月已有所加强；渐进的加息路径是适合的；未来升息的路径范围较广，一旦经济遭遇冲击，路径可能改变。听闻耶伦的讲话后，26日，纽约汇市美元指数直线拉升，并一举突破95点整数关口，收报95.47，全天上涨0.79%，盘中创八个交易日新高。

外汇交易员指出，美元大涨，加上人民币市场汇率提前下跌，注定了人民币中间价将遭遇明显调整，再考虑到最近人民币中间价一向表现“活跃”，出现接近400个基点的下调其实也不奇怪。

自去年“8·11汇改”以来，人民币兑美元汇率中间价在总体下行的趋势中，展现出了较明显的短期波动特征。仅以今年6月以来的数据统计显示，在过去62个交易日中，人民币兑美元中间价有21次调整超过200个基点，其中6月27日该中间价下调599个基点；8月22日下调441个基点，调整幅度均超过了此次。

两价背离：“群众”情绪较稳定

经过此番大幅下调，昨日的人民币中间价已低于前人民币即期市场收盘汇率168个基点，表现出向汇率贬值方向引导的倾向。然而，在面对美元大举走强和中间价大幅下调时，昨日人民币兑美元市场汇率仍旧展现出了近期一贯的稳健。

29日，银行间外汇市场上，人民币兑美元即期询价交易早盘低开在6.6850元，与当日中间价水平相当，但随后人民币并未进一步走低，该开盘价也成了日间交易时段的最低价。盘面显示，开盘后不久，人民币汇率稳步回升，至6.6730元附近后转为横盘震荡，午后因美元指数再次走强而略扩大跌幅，16：30日间交易结束时报6.6790元，跌102基点。