减持潮卷土重来之势 多种减持方式“触雷”（2）

利益诉求复杂多样

某券商分析师认为，高管和股东违规减持原因多样，包括个人财务情况紧张；不熟悉相关条文规定而错误操作；属于市场炒得比较热的题材股，持有者希望在高位出售；公司近期计划进行并购重组、定增或有项目上马，有较大资金需求；公司业绩表现不佳等。也有业内人士指出，经济增速放缓背景下，部分公司业绩表现不复往昔，不排除部分上市公司董高监和股东希望抢在中报披露前夕买卖股票，避免资产缩水。

以窗口期违规减持的两家中小板公司为例，其近两年的业绩表现均不太乐观。公开资料显示，2013年至2015年，其中一家公司连续三年净利润快速下滑。今年一季报该公司更是业绩大幅滑落，净利润首呈负数；另一家上市公司最近两年的净利润一直徘徊不前，未有实质性的增长。还有一家因持股5%以上股东未披露权益变动报告书而收到监管函的上市公司，业绩表现也比较一般。数据显示，2015年该公司净利润较去年同期减少两千多万元。

此外，还有股东意欲通过小幅减持，甩掉“持股5%以上股东”的帽子。以某上市公司为例，其股东通过减持0.58%的股份，使所持股份比例下降到至4.85%。分析人士指出，摘掉“持股5%以上股东”的帽子后，股东即可免除信披义务，避开有关部门的监管。而对于一边推出“高送转”一边披露减持方案的上市公司来说，其背后利益诉求也更加隐蔽和复杂。如近期收到监管部门关注函的一家上市公司，在公布“高送转”方案的同时亦披露了未来6个月的股东减持计划，其中提议该“高送转”方案的股东及公司实际控制人均在减持之列。