人民币正式入篮SDR 对市场影响几何？

10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，正式成为世界五大篮子货币之一。

据悉，人民币在2010年因不符合FU标准入篮受阻后，通过持续的改革，在2015年11月30日新一轮审核之际获得IMF的认可，以10.92%的占比进入到SDR货币篮子当中，成为首个进入SDR的新兴市场货币。与此同时，构成货币美元、欧元、英镑和日元的权重将分别降至41.73%、30.93%、8.09%、8.33%。

人民币加入SDR篮子，对金融市场和A股市场将会产生何种影响？

1、对金融市场影响

机构表示，人民币加入SDR，有助于提升人民币储备货币地位以及鼓励私人部门配置人民币资产。预估人民币在央行储备中占比可达到5%，约3.6万亿元，按此前增速大致需要2至6年，但倘若汇改和资本开放提速，该占比或将出现跳升。同理推算主权财富基金的投资需求可达3万亿元。

中金公司表示，人民币汇率在入篮前后将保持大致稳定。为确保平稳过渡，中国会避免人民币大幅波动，压缩离岸在岸汇差。

非居民对人民币资产需求有望继续增加。人民币入篮会增加国外官方机构对人民币资产的配置，而且这是一个“小份额对应大体量”的故事：截至1季度，全球外汇储备高达10.9万亿美元，不用2%就对应万亿元的流入。年初至今，境外机构已增持中国国债965亿元。根据测算，到2020年，人民币储备份额有望达7.8%，对应约5.7万亿元对人民币安全资产的需求。

同时，入篮将促进人民币在储备货币之外领域的使用。SDR地位类似于一个信用评级，将增加对人民币在金融交易、投融资活动中的使用。世界银行近期在中国发行的SDR债券就是例子：它以SDR计价，但以人民币结算。非居民对中国资本市场的参与程度很低，在股票和债券市场所占份额分别仅为1.3%和1.9%，有很大增长空间。

此外，为入篮而采取的市场化改革措施将影响中国金融格局。这些措施或是为解决入篮的技术障碍，但也迫使中国金融体系走向开放、直面挑战。入篮对金融业的影响或可比当年入世对实体经济的意义。