中粮肉食IPO前夜甩包袱 接连剥离亏损业务

连续的猪肉价格上涨成为中粮肉食上市的直接动力，10月6日，中粮肉食举行预路演，至此中粮肉食的上市之路进入倒计时阶段。和其他同行比，中粮肉食的盈利能力和规模并不算优秀，不过，为了上市，中粮肉食不惜采用甩卖宿迁子公司等亏损资产的办法以扮靓业绩。如果上市成功，这将是其母公司中粮集团第10家上市的公司。

启动香港上市

据了解，中粮肉食的上市消息最早传出是在今年的6月27日，当时，其向港交所申请主板上市，并且已递交申请表，联席保荐人为摩根士丹利。直至10月6日，据香港《东方日报》报道，国企中粮集团旗下中粮肉食于当日开始预路演。

根据中粮肉食上市申报文件显示，作为主要的生猪养殖及肉类加工综合性企业，中粮肉食2015年营业额50.56亿元，净利润1.51亿元，这也是中粮肉食刚刚扭亏为盈的结果。

据《华夏时报》记者了解，中粮肉食主要经营两大业务，包括生猪养殖、生产鲜猪肉、肉制品，以及在中国从事冷冻肉及副产品进口和销售。集团于2011年引入日本三菱为策略投资者、2014年再引入私募基金KKR、霸菱、新加坡主权基金淡马锡及Boyu为财务投资者。

具体股权比例为中粮及日本3家公司成立的合资公司MIY透过合资公司明晖持有中粮肉食55%股权，在合资公司明晖公司中，中粮集团占股67%，3家日本公司占股33%。2014年6月，KKR、霸菱基金、厚朴基金、博裕基金等出资2.7亿美元入股中粮肉食，目前上述机构分别持有20%、9%、8.2%及7.8%股权。

公开信息显示，截至目前，中粮肉食在中国拥有47个猪场，2个屠宰加工工厂，2个肉制品加工工厂。根据咨询机构弗若斯特沙利文的资料，按照2015年育肥猪产量计算，中粮肉食在中国生猪养殖市场排名第四。

中粮肉食在上市申报文件资料中显示，中粮肉食的生猪年产能从2013年12月31日的134万头增至2015年底的229万头，复合年均增长率为30.7%。并“预期在2016年底前将生猪年产能提高到逾350万头”。

在中粮肉食上述业绩中，其中生猪养殖业务销售额为17.5亿元，生鲜猪肉业务营业额21.07亿元，肉制品销售额为3.298亿元。

一位业内人士表示，中粮肉食是国内主要的肉类进口商，进口肉比国内肉价格便宜1/3，中粮做进口有优势。