昨日央行超额续作MLF “锁短放长”操作思路延续

面对本周大规模资金集中到期的情况，央行昨日开展了4620亿元中期借贷便利（MLF），远超当日1320亿元的到期量，旨在加大力度保证银行体系流动性的合理充裕。

昨日MLF的利率和期限均与上期持平，但操作总量较上期有所放量，操作范围也从上期的18家金融机构增至20家。再结合昨日公布的9月份外汇占款继续下降来看，央行加大对中长期资金投放力度的意图明显。

央行微博昨日称，10月18日，结合近期MLF到期情况，对20家金融机构开展MLF操作共4620亿元，其中6月期MLF为2345亿元、1年期MLF为2275亿元，利率均与上期持平，分别为2.85%和3.0%。

这是本月央行第二次开展MLF操作，该操作量较上周出现增量。10月13日，央行曾开展了3010亿元MLF，以对冲上周2595亿元MLF的到期。央行称，此举旨在保持银行体系流动性合理充裕。

从本月MLF的到期分布来看，到期高峰已逐渐过去。Wind数据显示，10月份共有5575亿元MLF到期，其中，上周有2595亿元MLF到期，而本周到期日均在10月18日，两笔MLF共计为1320亿元，本月25日还有1660亿元MLF到期。

昨日央行继续超额续作MLF，显示出央行对中长期资金的净投放态度。但同时，本周以来央行在公开市场持续净回笼短期资金，“锁短放长”的操作思路仍然延续。

本周二，虽然逆回购操作总量较前一交易日出现增量，但公开市场仍延续了单日资金净回笼格局。据Wind统计显示，周二逆回购到期总量为900亿元，且有1320亿元MLF和800亿元国库现金定存到期，公开市场仍实现单日资金净回笼。

从昨日MLF操作细节来看，央行仍维持6月期和1年期MLF的投放，而始终未见3月期MLF的身影。从操作量来看，央行继续维持超额续作的操作思路，MLF仍为央行投放中长期资金的主力工具。

兴业研究高级债券分析师郭草敏告诉记者，现在每个月MLF和抵押补充贷款（PSL）合计新增量约为2000亿元，属于正常水平。近期无论从央行态度还是客观的资金压力来看，资金面紧平衡均是主旋律，央行仍将保持货币政策的稳健。

数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨，隔夜Shibor利率涨幅居首，周二上行了1.40个基点至2.1730%。有交易员指出，周二市场资金面整体延续紧张格局，质押式回购利率全线上行，隔夜和7天资金需求旺盛，但受央行放量续作MLF的影响，预计后续市场资金面的紧张格局有望逐步缓解。