瑞贝卡员工持股计划底气足 不到一个月完成建仓

或是出于对公司未来经营发展的信心，或是对公司当前股价、估值的高度认可，代表着瑞贝卡核心员工利益的第一期员工持股计划，在不到一个月的时间内便完成了对自家股票的买入操作，且是利用资金杠杆在股价相对高位时实施的增持。

瑞贝卡11月12日所发公告显示，截至11月11日，公司第一期员工持股计划认购的“国海证券瑞贝卡员工持股1号定向资产管理计划”通过二级市场已累计买入1872.26万股公司股票，占公司总股本的1.98%，耗资共计1.4216亿元（成交均价7.59元每股）。至此，公司第一期员工持股计划已完成股票购买，上述股票即日起将按规定锁定12个月。

仅用不到一个月完成建仓

而在昨日（11月14日）与部分机构投资者进行的沟通会上，瑞贝卡相关高管进一步透露，公司实际上早在2015年便开始酝酿员工持股计划，此后因市场剧烈震荡而无奈暂缓，直至今年7月摸底沟通时发现员工的参与热情仍很高，于是便决定再度筹划。“我们的初衷很简单，就是通过员工持股计划的方式，与核心骨干员工全面分享公司从传统制造型企业向品牌运营型企业战略转型过程中的经营发展成果。”该高管表示。

在上述背景下，瑞贝卡本次员工持股计划从运作到实施均十分迅速。今年9月初，瑞贝卡决定实施总资金规模上限为2亿元的员工持股计划，涉及持有人包括公司部分董事、监事、高级管理人员和其他员工，其中员工自筹资金不超过1亿元，瑞贝卡大股东河南瑞贝卡控股有限公司另按照1：1比例向员工提供借款。

记者注意到，在公司股东大会表决通过本次员工持股计划后（9月19日），对应的资管计划即可进场购买瑞贝卡股票。然而由于瑞贝卡定于10月17日发布2016年三季报。

为了规避窗口期（定期报告公告前30日内不得买卖自家股），该持股计划不得不将建仓时点推后至三季报发布后。此外，尽管此前规定员工持股计划可在股东大会通过后半年内完成股票购买，但如今来看，该持股计划仅用了不到一个月的时间便快速完成了建仓，可见其购股心切。

另需指出的是，瑞贝卡本次员工持股计划的购股成本并不低。结合瑞贝卡股价走势可以看到，在该持股计划“熬过”季报窗口期可进场买股时，瑞贝卡股价已从前期的底部悄然上涨了50%左右，但员工持股计划仍决定高位实施增持，直到近两个交易日公司股价再度上涨后，方才脱离了该持股计划7.59元每股的成本区。

获多路资金看好

根据瑞贝卡的构想，推出本次员工持股计划，一是为实现公司、股东和员工利益的一致性；二是健全公司长期、有效的激励约束机制；三是充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。但对于认购本次员工持股计划的公司员工而言，其一大目的则是未来能够获得一定的投资回报。

“敢于配资并高位买入自家股，从中可以看出瑞贝卡骨干员工对于公司未来发展前景以及股价表现充满信心。”一位市场分析人士向记者表示。

兴业证券此前也发布研报指出，瑞贝卡推出员工持股计划，对公司高管和核心骨干的激励作用较为显著，而员工持股计划的逐步推进也将从效率层面上对公司未来业绩产生较好的润滑和提振作用。

而从股东进出情况来看，看好瑞贝卡未来发展前景的不止是公司核心员工。根据瑞贝卡过往财报中披露的十大流通股东名单，在瑞贝卡股价自今年5月以来出现一波主升浪的表象背后，已有多只资管、信托产品在低调建仓吸筹，且买入规模较大。

发展潜力何在

众多投资机构积极布局、员工持股计划高位增持，各方踊跃购股背后是看中了瑞贝卡怎样的经营发展潜力？

作为国内生产规模最大的发制品企业，瑞贝卡今年的业绩表现并不出挑。受累于海外市场需求的低迷，公司今年前三季度共实现净利润1.18亿元，较上年同期略有下降。不过，面对当前欧美市场营收下降的局面，瑞贝卡似乎并不担忧。公司上述高管表示，面对美洲市场需求结构的变化，公司正积极调整产品结构，未来随着消费升级以及刚需的逐步释放，公司对海外市场仍充满信心。

而在外界看来，在瑞贝卡从生产制造型企业向品牌运营型企业转型发展的过程中，公司全力搭建的电商平台也有望成为未来销售的潜在增长点。目前，瑞贝卡已搭建完毕的国内电商平台主要有天猫Rebecca旗舰店、Sleek旗舰店等；国际电商平台主要有速卖通Sleek店、Rebecca店、亚马逊店等。今年以来尽管公司线上销售规模仍偏小，但较去年同期增长则十分显著。

长期关注瑞贝卡的广发证券日前发布研报指出，随着经销商渠道库存的逐步消化以及公司在美国产品策略的逐步调整，瑞贝卡美洲业务将在2017年恢复增长。而作为公司的另一大销售市场，随着非洲当地货币汇率的稳定以及公司化纤发条生产逐步向非洲转移，该地区已经重回高增长轨道。基于此，广发证券认为瑞贝卡经营业绩将在今年触底回升。此外，作为河南省的出口大户，人民币汇率的变化也将对瑞贝卡业绩起到一定提振作用。