资本市场火爆举牌现象 四大险资举牌剖析

上周末，证监会主席刘士余的重磅讲话直指资本市场最近火爆的举牌现象。分析人士认为，回顾2016年至今险资的举牌潮，尤以安邦保险、恒大人寿、前海人寿和阳光人寿等四大保险系最为扯眼。

那么，上述四大险资的举牌各有什么特点？刘士余讲话对A股可能产生什么影响？

安邦：热衷举牌“大而稳”

在11月不到10个交易日里，安邦两度举牌中国建筑（601668，SH）。11月24日晚间，中国建筑公告称，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有公司普通股30亿股，占公司普通股总股本的10%。如果从资金成本来看，安邦动用的增持资金达到200亿元。随后安邦还表示，未来12个月内还将继续增持。

自2013年开始，似乎每到年底安邦就开启“买买买”模式。首先，2013年12月，安邦举牌招商银行；2014年12月底，安邦将持股比例扩大至逾10%。截至目前，安邦共持有招行银行27.05亿股，占比10.72%，市值约494亿元；2014年底，安邦又挺进民生银行，成第一大股东。

同时，安邦通过安邦人寿和安邦财险，拿下了金地集团第一大股东席位；2015年，安邦又是在二级市场大举扫货，举牌同仁堂、大商股份、欧亚集团、金风科技、金融街和万科A等公司。2016年底，“熟悉的配方，熟悉的味道”，安邦举牌了最近名声大噪的中国建筑。

从安邦举牌特点来看，安邦喜爱的多是“大而稳”的蓝筹股，包括股息分红高、估值低等特点。如中国建筑自上市以来每年均分红，累计分红高达237.3亿元。在安邦举牌之前，中国建筑在今年并未大涨，市盈率一直在10倍之内。从类型来看，安邦举牌个股主要分布在银行、地产、基建、能源等领域，并且还要是大市值龙头企业。

前海人寿：搅动上市公司

自从2014年以来，宝能控制的前海人寿也是在A股市场频频举牌。截至目前，宝能举牌的个股分别是华侨城A、中炬高新、韶能股份、明星电力、南宁百货、南玻A、合肥百货和万科A。从涵盖领域来看，它们基本来自于食品、电力、零售和房地产。从共性看，这些个股都有股权分散的特点。

11月，前海人寿又瞄准格力电器。截至11月28日，持股比例由2016年三季度末的0.99%升至4.13%，距离5%的举牌线仅差0.87%。

阳光人寿：险资举牌后起之秀

记者注意到，相对于安邦，阳光人寿更倾向于百亿市值的消费类蓝筹股。除今年新举牌的伊利股份外，阳光保险举牌的承德露露、中青旅、胜利股份、凤竹纺织和吉林敖东的总市值均在200亿元以下。其中凤竹纺织的总市值不足50亿元。

自2015年开始，阳光保险跑步扫货A股。阳光人寿2015年财报显示，其当年可供出售的金融资产845亿元，其中权益工具股票203.01亿元，占比近四分之一。而2014年，可供出售的金融资产中，股票仅为84.08亿元。2016年，11月21日，阳光保险宣布举牌吉林敖东。

恒大人寿：11月似乎沉寂

2016年10月，恒大人寿买入了中元股份、栋梁新材、国民技术和积成电子等多只“准举牌股”。从买入特点来看，恒大偏向于中小市值且第一大股东持股比例低的个股。不过，在经过监管部门约谈后，恒大人寿11月至今暂无公开的举牌动作。

私募：举牌潮或降温

“举牌股是要小心了，特别对于险资举牌的这类股而言。”西藏琳琅投资王琳昨日对记者表示，证监会主席刘士余在上周末重点提及到了举牌现象，或对举牌概念股将造成冲击，火爆的举牌潮或降温。

西藏银帆投资李志新则表示，“短期还是看调整，不过中期还是看好蓝筹股。”他认为，尽管监管层对举牌现象“喊话”，但全文内容偏中性。