铁矿石期价近期处于震荡态势 未来延续震荡态势

铁矿石期价近期处于震荡态势。截至1月6日收盘，铁矿石1705合约报538.5元/吨，下跌12元/吨或2.18%，成交量增加12.3万手至128.3万手，持仓量增加81412手至106.7万手。

现货市场方面，方正中期期货提供的数据显示，1月5日唐山66%干基含税现金出厂710-720元/吨，降10元/吨；迁安66%干基含税现金出715-725元/吨，降10元/吨；遵化66%干基含税现金出厂700-710元/吨，降10元/吨；迁西66%干基含税现金出厂695-705元/吨，降10元/吨。

回顾2016年，铁矿石市场跌宕起伏，矿价一改2013至2015年震荡下跌的疲态，重心逐步上移。瑞达期货指出，由于钢厂在2015年年末的过度减产降低对矿石的需求，进入2016年受政策性刺激利好需求预期，并将需求预期逐渐落实，加之产业链较低的流通库存放大市场需求，这些因素为市场宽幅波动创造条件。

产量方面，据中国冶金矿山企业协会介绍，仅2016年前三季度中国铁矿石企业已退出市场780家，占铁矿石企业总数的1/3。2012年以来，国内铁矿石产量下降达47%。统计数据显示，2016年1-11月中国铁矿石原矿产量为117691.2万吨，同比下降6.2%。而2015年以来，国际铁矿石巨头形成默契，实施铁矿石扩产计划。据悉前三季度，淡水河谷产量为25646万吨，同比增加3.3%；力拓产量为20557万吨，同比增加6.7%；必和必拓产量为16627万吨，同比减少7.8%；FMG产量为14070万吨，同比增加14.6%。四大矿山前三季度总产量为76900万吨，去年同期为74373万吨，同比增加3.4%。

进口方面，据海关统计数据显示，2016年1-11月中国进口铁矿砂及其精矿93524万吨，与去年同期相比增长9.2%。由于中国是世界上最大的钢铁生产国，对铁矿石的需求量也在逐年上升。然而受中国的经济增长速度放缓的影响，钢铁行业也由于产能过剩和盈利能力低下而运行缓慢，从而对铁矿石的需求增量也将为有限。但是由于国内铁矿石资源相对匮乏，以及进口矿在价格上又占优势，国产铁矿石资源在钢铁生产中所占的份额较低，所以钢铁生产对进口铁矿石的需求量依旧维持高位。

库存方面，据Mysteel统计数据显示，2016年全国41个主要港口铁矿石库存进入4月下旬后便维持在1亿吨之上，至12月底港口库存量达到11165万吨较年初9906万吨增加12.7%。由于进入2016年，国内钢价反弹带动矿价走高，钢厂开工率提升增加铁矿石需求量，而国际四大矿山纷纷释放产能，国内铁矿石港口库存也随之上升。

方正中期期货研究认为，现货方面，进口矿成交一般，价格拉涨，高品粉与混合粉相应短缺，价差未见回落；不过受雾霾影响，部分区域烧结机限产，下游成材销量偏淡，钢厂按需补库，故期现价差拉大下铁矿涨跌两难，短期延续盘整走势。

瑞达期货认为，2017年铁矿石价格宽幅震荡在所难免。供应方面，作为新兴矿山澳大利亚最大的单一铁矿石矿RoyHill自2015年12月份出货以来，2016年已提高了产量，并透露预计会在2017年年初实现5500万吨的年度产量目标。而S11D项目2016年底投产运营后，若2017年的达产率能够达到70%，新增产量则在6300万吨。

因此，从铁矿石新增产能及全球和中国铁矿石供需情况进行分析，预计2017年全球铁矿石市场供应依旧是偏宽松的局面，但考虑到铁矿石供应量集中度的进一步提高，矿山议价能力的增强，加之人民币贬值的预期，在全球钢材需求预期增加、粗钢产量增长的情况下，铁矿石价格中枢有望上移，全年可能运行在350-850美元/吨的区间。