动力煤进入短期整理状态 上下游供需两淡

自上周四开始，动力煤进入短期整理状态，而在此前，动力煤期货主力1705合约则大获全胜，日线收出11连阳。

前期动力煤现货价格同步大涨。2016年12月中国电煤价格指数报534.92元/吨，环比上涨2.54%，同比上涨62.55%，创2014年1月以来的单月最高值。

分析人士认为，供给侧改革的题材炒作，以及贴水价差的修复，是近期动力煤期货价格逞强的主要原因，近期高位回落，则主要受春节因素主导。在供需两淡的基本面压制下，节前动力煤期价或将偃旗息鼓，进入区间整理。

据中国煤炭资源网消息，上周动力煤主产地市场价格稳中走弱。山西晋北坑口价格继续小幅下跌，长治原煤价格大幅下调，整体销售情况正常；陕西榆阳煤价再次上涨，停产煤矿数量增多，在产矿销售良好；内蒙古鄂尔多斯煤价稳定，有煤矿表示春节正常生产，近期周边煤场囤煤较多，矿上销售情况较好。

华泰期货研究认为，整体来看，春节临近上下游供需两淡，但限于“330增产方案”（11月16日，相关部门提出所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖期结束前都可按330个工作日组织生产）将持续至供暖季结束，农历年后现货行情依旧看跌。

而对于期货盘面来说，主力5月贴水反复至80元/吨上方后再次对期价起到保护作用。策略上，在港口现货情绪好转前多看少动。