茅台股价再创新高 上市16年飙涨80倍

作为A股标杆性个股，贵州茅台在经历1月份的调整后，2月份再度上演王者归来的戏码。截至2月22日收盘，贵州茅台收报361.89元，再度刷新历史最高价。

贵州茅台16年涨80倍

受涨价及混改等利好因素的刺激，白酒股周三再度走强，个股几乎全线飘红。作为行业龙头，贵州茅台开盘后股价迅速上扬，虽然盘中略有回调，但是仍然再次创下历史新高，截至收盘，报361.89元，涨0.88%，盘中最高攀升至366.52元。

在以涨跌论英雄的A股中，贵州茅台向来牛冠A股。自上市以来，贵州茅台累计涨幅约80倍。数据显示，2001年8月贵州茅台上市发行价为31.39元，若以后复权计算，如今新高价对应为2535.03元，增幅高达79.76倍。

除了涨幅高，贵州茅台股价表现非常稳定。以2016年为例，贵州茅台全年累计涨幅达53.15%，而去年上证指数全年下跌12.31%。值得注意的是，贵州茅台也是当前A股市场唯一一只股价超过300元的个股，股价第二高的吉比特为256.66元，距离贵州茅台仍有较大距离。

业绩牛才是真的牛

A股历史上的牛股多如过江之鲫，但如贵州茅台般股价长年持续上涨的股票却并不多。市场分析指出，A股大部分牛股依靠概念、股价低、股本小等特性，容易被市场资金在短时间内热炒，从而实现股价暴涨，但这种暴涨是不能持久的。与其他一些稍纵即逝的牛股不一样的是，贵州茅台有着强有力的业绩后盾作为支撑。

自上市以来，哪怕是在“限酒令”之后的2013-2015年，贵州茅台归属于上市公司股东净利润也是逐年增长。Wind数据显示，申万白酒子行业2013年和2014年净利润分别为351.75亿元和294.53亿元，连续两年下滑，分别下滑11.61%和16.27%。在此背景下，同属行业龙头的五粮液、泸州老窖均出现不同程度的下滑。而贵州茅台仍一枝独秀，实现了难得的同比正增长，两年净利润分别增长13.74%和1.41%。

2月21日晚，贵州茅台披露了2016年产量情况及2017年一季度经营数据。贵州茅台预计2017年一季度营收和净利润实现双增长，分别增长25.38%和15.92%。

尽管贵州茅台股价站在历史新高的价位上，但对于未来的走势，券商研报也纷纷给出了“买入”和“强烈推荐”的评级。Wind数据显示，近一个月，有8家券商发布了贵州茅台的研究报告，其中，3家给出“强烈推荐”的评级，5家给予“买入”评级。目标价位方面，瑞银认为贵州茅台有望涨至420元，安信和招商认为可涨至400元附近。

绩优白马股持续上涨

除了贵州茅台，A股仍有相当多的业绩稳健的白马股，尤其是大消费领域的，如美的集团、格力电器、五粮液等。

市场分析指出，新股发行常态化、再融资新规落地等，从监管层近期的一系列动作可以发现，上述政策所带来的直接结果是A股的炒作规律正在变化：监管层正在倒逼伪成长股被动杀估值，并驱使资金流入一二线绩优蓝筹股。

近一段时间，美的集团、五粮液、老板电器等一批绩优白马股股价持续上涨，并集体创下阶段新高，这或许意味着A股离价值投资越来越近。