次新券商股强劲拉升 A股市场或面临较大流动性压力

昨日，沪深股市在券商股的带动下强劲反弹。其中，中原证券、中国银河等次新券商股强劲拉升，带动股指高开高走，最终在日K线上留下一根向上跳空高开的中阳线。按照资金流动的逻辑来看，美联储如期加息，人民币与美元的息差在收敛。

再考虑到人民币贬值的预期，理应会有越来越多的人民币离境，将给A股市场带来较大的流动性压力，短线对A股不利。但是，由于美联储加息的预期较为确定，市场参与者在加息前就已做出相应的应对。因此，当加息尘埃落定后，部分资金开始选择重新加仓，进而引发新的买盘预期，成交量大幅放大就是最好的证明。

另外，一连串发布房地产限购政策的城市名单出台，意味着抑制房地产价格泡沫的政策已相继落地，将会降低房地产市场对流动性的吸纳能力，大量囤积的人民币迫切需要寻找新的抗通胀标的，令近两年来从未大涨的A股市场成为较佳的选择。

不过，目前的A股市场很难出现清晰的向上突破走势。在抑制资产价格泡沫的背景下，A股不可能会走出直线扬升的走势。只有将股指按在一个区间内，上压下托，不需要新的增量资金跑步进场，仅仅靠存量资金维持就好，更易控制和调节。

A股市场目前估值比较合理，既不高估，也绝对不会低估。部分行业板块，目前仍存在估值高、有泡沫的水平，例如业务同质化的银行股，张家港行凭借新股身份，70倍市盈率，有点超出想象。再如，中原证券、中国银河等券商股的估值，也明显高于同行水平，仅仅是因为它们都是新股。

这类个股的股价已高高在上，后市隐含着一定的杀跌风险。预计短线A股仍会惯性上冲，不排除再度挑战3300点关口的可能。但上档压力越来越沉重，不排除上证综指重新回归3200点至3300点箱体震荡的可能。在操作中，建议投资者仍宜保持谨慎。

首先，只能低吸，不宜追高。对于短线涨幅超过10%的个股，完全可以考虑减持。其次，在仓位配置上，建议尽量低吸一些产业景气度乐观或存在后续题材的品种，如产品价格大幅上涨的磷化工概念股，业绩稳健成长、产业发展乐观的环保概念股等。