信托产品收益或小幅回升 信托资产投资将会持续增加

信托业资产规模正式突破20万亿元关口。用益金融信托研究院认为，近一年来集合信托产品收益呈下滑趋势，但降幅已有所放缓，在货币政策保持稳健中性及去杠杆等背景下，预计未来集合信托产品收益或小幅回升。来自中国信托业协会的统计数据显示。

截至2016年年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达到20.22万亿元，同比增长24.01%，环比增长11.29%。在资产规模继续增长的同时，原先投资类、融资类和事务管理类信托三分天下的局面发生变化，2016年年末的事务管理类信托余额占比近半，发展速度明显快于其他两类信托产品。

业内人士分析称，这主要是由于去年资管行业从严监管，通道类业务大量回流信托行业有关。协会数据显示，信托财产投向中，金融机构成为资金信托的第二大配置领域的地位。2016年四季度末，资金信托对金融机构的运用规模为36150.18亿元，占比为20.71%。

投向金融机构的资金除了投向资产证券化及相关股权类业务外，很多涉及资管嵌套设计的通道类业务会被“包装”成投向金融机构的相关产品。华融信托研究员袁吉伟认为，针对资管行业当前突出的刚性兑付、多层嵌套、监管套利、通道业务泛滥等问题，去泡沫、降杠杆是未来资管行业面临的重要任务。

对于今年的行业发展方向及趋势，中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，今年在并购重组领域及政府与社会资本合作（PPP）领域，信托资产投资将会持续增加。此外，慈善信托和土地流转信托领域，也将是信托公司发力的方向。

普益标准数据显示，2月集合信托共发行了138款，平均期限为21.08个月，平均收益约6.98%，投资的领域包含证券市场、房地产、工商企业、基础产业、金融机构等较多维度。从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.64%，较上周小幅下降了0.06个百分点，表明近期信托产品年化收益率基本稳定在6.5%左右。

收益持续的低位徘徊，令信托产品“高大上”的定位有所打折。从收益指数来看，2月，集合信托理财产品收益指数有所反弹，小幅上升1.23点至79.97点，虽然收益指数有小幅上涨，但整体表现仍然较为疲软，2月发行规模的下滑也被认为反映出市场对于资金需求并不旺盛。

上述研究员分析指出，随着房地产、工商企业等高收益信托收益的向下，集合信托有“脱实向虚”的倾向，收益仍有下行空间。加之调整期中风险隐现，短期内信托产品对于投资者的吸引力有所下滑。不过，未来随着银行理财产品收益的回落，以及信托转型的推进，信托产品的市场竞争力将逐步回升。