白马股们竞相出现回调 主力资金大幅净流出白马股

上半年最火的“漂亮50”不见了，就连A股的标杆——贵州茅台也向下连跌5天！下半年刚刚开始，白马股们竞相出现回调，这仅仅是暂时的技术性回调，还是这一轮的白马股行情已偃旗息鼓？下半年的行情刚刚走过2个交易日，上半年表现抢眼的白马股们却集体出现回调走势。

最典型的莫过于贵州茅台，其自6月26日创出历史新高485元以后，已经连跌5天，累计损失市值超过400亿元。与茅台一样连续下跌的还有广汽集团，其连跌5天累计下跌7.44%。此外，海天味业连跌4天，累计下跌7.99%。格力电器连跌4天，累计跌幅3.77%。

今年上半年，大型“白马股”集体起舞。贵州茅台、招商银行、中国平安、格力电器、海康威视等成为价值投资的典范。在他们的带动下，上证50、沪深300指数等表现不俗，时不时便创出阶段性新高。如今，白马股们表现不济。而且，伴随着股价下跌，主力资金也在大幅净流出白马龙头股。

其中，最近5个交易日，格力电器、贵州茅台等个股主力资金累计净流出均超过10亿元；京东方A、万科A、五粮液、美的集团、广汽集团、招商蛇口等个股累计资金净流出均超过5亿元。不看好白马股的分析人士认为，随着白马股股价不断上涨，估值优势减弱，一线白马股配置价值下降。

以贵州茅台为例，白酒股的估值已经到了明显高估的程度，仅7月3日，外资通过沪股通净卖出贵州茅台就达到4082万元。招商证券在最新的7月策略报告中指出，A股的估值中枢处在下行通道中，难以有系统性机会，不建议投资者买入前期涨幅较大的板块，也不建议在7月追涨已经涨幅较大的板块。

不过，也有机构仍力挺一线白马股。华泰证券首席策略分析师戴康表示，A股由流动性主导，信用收紧是确定趋势，全球流动性蜜月期结束，中国货币政策在当前基础上易紧难松。建议继续关注一线龙头股的回调机会，并挖掘细分领域市场关注度较低的龙头股。

兴业证券王德伦也强调“调整就是加仓时机”。他表示，在漫长的调整过程中，A股中的绩优龙头不仅是中国的核心资产，也是世界的优质资产，将成为穿越周期的主线。这些基本面良好、估值合理的绩优龙头即使由于涨幅较大而出现短期反复，依然不改其长期趋势。调整就是加仓时机，A股加入MSCI也更加坚定了中长期外资对中国核心资产的配置。