吴晓灵：制定标准财富业务 发展财富管理市场

8月19日，财富管理50人论坛学术总顾问、清华五道口金融学院院长吴晓灵在中国财富管理50人论坛2017北京年会上表示，盘活存量、增加直接融资是新形势下融资的方向，由专业机构进行集合投资更有利于提高社会融资的效率。她提出，防范金融风险、发展财富管理市场，要从统一认识、完善法律以及制定标准三个方面来开展工作。

吴晓灵表示，统一认识是立法修法的前提条件。她说，区分金融产品性质的要素是风险承担方式和收益的分配方式。银行发行的不保本、不保收益的理财产品，符合集合投资的所有特性，发行超过200份以上的产品应按公募基金管理。若不保本产品又保预期收益，是对市场纪律的扭曲，“银行理财产品近30万亿规模，应该要对此统一认识，新老划断，正本清源”。

吴晓灵指出，不同资管产品的不公平竞争，根源是对产品性质的认识不同。要获得公开平等的地位，关键是要认同银行理财产品是一个集合投资产品，要有证券管理牌照，产品就具有了法律地位。她表示，完善法律是奠定监管和行为规范的基础。资产管理市场的混乱也来自法律制度的不完善。

她建议，今后修《信托法》时，应给信托经营以单章，而且还应该在法律中明确，财产登记能够对抗善意第三人；同时，将集合投资计划扩大为证券，纳入《证券法》调整范围，按照发行和交易公开与非公开，制定信息披露的要求和交易规则；第三，将《证券投资基金法》修改为《投资基金法》，这样有利于适应市场多层次融资需求，公募的投资范围由法律规定，非公开募集的投资范围由合同约定。

“应该相应制定基金估值准则，做一定调整。资产端放开时，在资金端应该适当提高投资人门槛。”吴晓灵说。吴晓灵提出的第三个方面是制定标准，规范财富管理业务。资产管理市场是人力资本为主的市场，制定资产管理人员的资质标准和行为标准非常重要。“各类金融机构或独立的资产管理机构，在从事资产管理业务时，除应持有相关的牌照外，还应配备有相当水平资质的从业人员。”她指出。