央行加码逆回购投放 开展3000亿元逆回购操作

面对流动性紧张情绪蔓延、逆回购大量到期的形势，央行加码了逆回购投放。10月31日，央行开展3000亿元逆回购操作，其中7天、14天和63天分别为1400亿元、600亿元和1000亿元，中标利率持平于前期。值得注意的是，央行已经连续第三日投放2个月期品种，且今日投放量翻倍，达到1000亿元。从昨日开始，2个月期逆回购已实现跨年。鉴于今日有2200亿元资金到期，央行在公开市场实现净投放800亿元。

虽然市场预料到了月末的资金面压力，却没料到债市在月底的大幅回调。30日，国债期货收盘创下了历史新低，10年期债主力T1712下跌0.88%，报92.56；5年期债主力TF1712下跌0.5%，报95.955。今日早盘市场开始反弹，截至发稿，10年期债主力T1712上涨0.22%，5年期债主力TF1712上涨0.17%。

市场资金价格仍在向上抬升。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上行。Shibor3个月利率和6个月利率分别报4.3926%和4.3936%，两者之间仅相差0.1个基点，存款类机构质押式回购利率DR007加权利率上升至2.9570%。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为，近期市场利率中长端利率上行主要原因在于市场预期受一些因素影响发生改变调整。这些因素包括：市场对国内经济增长韧性乐观，进而产生政策随后可能收紧的预期；再者就是一些前期市场上不实银行同业负债监管进一步加强的传言。这种基于预期改变的市场调整，随后被交易性动机强化，加之一些舆情对“恐慌”情绪的渲染，就加速了国债期货、现货的价格下跌和利率上升。