豫园股份重大资产重组 复星承诺3年净利不低70亿元

“豫园股份将更加聚焦于快乐时尚产业，并成为复星在快乐时尚领域的最大的、最重要的产业上市平台。”11月21日，在2017全球保险科技创新峰会上，复星国际董事长郭广昌表示。

11月20日晚，豫园股份公布了修订后的重大资产重组方案。公司拟以9.98元/股的价格，发行约25.9亿股，收购上海星泓等26家公司的全部或部分股权（共作价242亿元），以及新元房产100%股权（作价16亿元）。收购完成后，复星在公司的持股比例将从目前的26.45%上升到69.73%。复星还作出承诺，所注入标的资产2018年至2020年的三年扣除非经常性损益的净利润总额不低于70亿元。

3年净利不低于70亿元

调整后的方案明显更注重资产质量和未来业绩。新方案的标的资产中剔除了复星南岭49%股权、复星南粤47.62%股权，主要原因是这两个项目施工进度未达预期等，后续开发进度不确定性较大，经营业绩难以保证。

为确保标的资产业绩不变脸，复星还作出承诺，上海星泓、闵祥地产、复城润广、复地东郡等公司的标的资产在2018年至2020年实现扣非后净利润累计不低于70亿元。财务数据显示，天津湖滨、复城润广等资产都具有较强和潜在的盈利能力。比如，2016年和今年上半年，天津湖滨分别实现净利润6.18亿元和6037.7万元。

据了解，拟注入豫园股份的资产中有11个已开始盈利，有13个将在1、2年内盈利，其中不乏北京、上海等一线城市的项目储备，许多地产项目因土地取得时间较早，呈现出较好的增值和开发前景。

券商分析人士表示，复星拟注入资产估值约242亿元，如果按3年净利润承诺不低于70亿、每年平均利润按23.3亿测算，相当于PE为10.4倍、PB为2.33倍。对应复星此次资产注入而获得的24.2亿股，每股收益即EPS约为0.96元，这将较目前豫园股份EPS约0.456元的现状有明显改善。