央行公开操作本周全停 当日净回笼500亿元

本周央行公开市场操作全停。29日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。年末财政支出进一步加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量，今日央行不开展公开市场操作。当日净回笼500亿元，本周累计净回笼2900亿元。

2017年最后一个交易日，央行继续以“关闸”收官，这是央行连续第六个交易日暂停公开市场操作。资金面也到了跨年最后的“生死时刻”。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨势已开始放缓，隔夜Shibor上行0.6个基点至2.672%，能够跨年的7天Shibor上行幅度最大为2个基点，报2.925%。

但交易所资金面仍十分紧张，显示出非银机构跨年压力巨大。上交所质押式国债回购利率GC001等盘中一度飙升至20%，深交所R-001也涨超20%。今日早盘，资金价格有回落趋势，截至发稿，GC001下行至15.5%左右，但仍处高位。

年底最大的流动性支援来自财政支出。但通常由于投放时点靠后和投放机构有限，对资金面的影响往往滞后。通常是代理银行最先得到财政资金流入，非银机构为最后一环，这也导致近期DR007和R007之间的走势分化。

展望1月，将面临超过1.6万亿元资金到期。其中，逆回购到期量1.24万亿元，包括了5700亿元的63天期逆回购；中期借贷便利到期量2895亿元；国库定存到期量800亿元，合计1.6095万亿。叠加季初缴税和贷款新增，市场流动性状况仍取决于央行的操作。