国产第一奶粉亏损 贝因美发展走向衰落式大亏

贝因美作为国产婴幼儿奶粉的龙头企业，曾经在本土婴幼奶粉市场份额中排过第一，可能我们身边不少亲戚朋友的孩子都喝过这个品牌。如今国产第一奶粉亏损两年了，如果今年继续亏损，则将被ST。那么，贝因美为何会陨落呢？

作为国产知名奶粉企业，贝因美这两年的发展不如人意，本身在三鹿事件后，国内奶粉业大洗牌，二胎的政策推动和到2017年8月3日首批公布行业“史上最严”的婴幼儿奶粉配方注册制的推行，幸存的A股上市企业、专注奶粉的奶粉第一股、并在澳大利亚寻求兼并发力外国奶粉的贝因美却没有占到便宜，反而陷入巨亏。

在1月21日晚间，贝因美发布公告称预计2017年净利润亏损8亿元-10亿元，这是对去年三季报中预计2017年亏损3.5亿元-5亿元后的业绩下修，幅度还比较大。至于业绩大幅下修的理由，贝因美解释为主要是因为行业“史上最严”的婴幼儿奶粉配方注册制的推行洗牌”效果未如预期般强烈，市场竞争的白热化导致行业普遍竞相杀价甩货，整体销售未达预期，同时市场投入费用门槛提高，严重影响利润实现。

而此前2016年，贝因美就就巨亏了7.81亿元，加上2017年业绩亏损，按照A股现行规则，贝因美或将被实施退市风险警示戴帽(*ST)，2018年扭亏不成将被暂停上市，昔日的A股奶粉第一股落得如此境地，实在让人唏嘘。

不过三鹿奶粉之后，消费者对于国产奶粉的信心大降，促成了洋奶粉在国内市场的壮大，甚至形成洋奶粉代购产业链，对于贝因美等国产奶粉品牌冲击实在庞大，加上贝因美自身管理和策略因素，导致了贝因美发展走向衰落式大亏。

去年年底贝因美曾获宜昌高新区管委会过亿补偿款，甚至还筹划出售22套房产(暂未成行)，不过没有等来业绩上修、亏损减少的利好消息，反而等来的是2017年的亏损进一步扩大黑天鹅式利空。目前贝因美的股价为6.7元/股，距离历史新低6.18元/股不过只有不到一个跌停板的距离，在遭遇本次业绩大幅下修巨亏的黑天鹅利空后，贝因美刷新历史新低将是大概率事件。