“断直连”大限在即 支付行业再起波澜

“断直连”大限在即，支付行业再起波澜。昨日，针对支付宝、微信接入中国银联的传闻，三方均未作出明确回应。仅银联相关负责人表示，会积极推动产业相关机构加快市场规范行动，将各项监管政策落实到位。

自去年以来，央行连发数文，铁腕整治支付行业，包括“断直连”、提高备付金交存比例等。在分析人士看来，在整改规范政策引导之下，支付行业基础生态已发生变化，行业也到了一个全新的时间节点。无论是从业务还是资本层面都传出新动向。

行业生态嬗变

在央行互联网金融风险专项整治工作中，非金机构与商业银行之间“断直连”已成为监管任务的重中之重。去年以来，央行先后下发数个文件并进行现场检查，意图全面整治支付行业，保证合理竞争，支持金融创新，同时堵漏洞，杜绝乱象。比如，支付机构要向央行交存客户备付金、打击聚合支付、清理“二清”现象、二维码支付限额等，同时还要终结延续多年的支付机构与银行直连问题，并设定“断直连”时间大限。

其中，引发支付界巨震的主要是备付金交存和“断直连”。过去支付机构手握大量客户备付金，不仅可用作与银行谈判费率的筹码，还出现了挪用占用等乱象。如今，支付机构不仅要向央行交存，且比例最高上调至50%左右。据央行最新数据显示，2月末非金融机构存款达2202.35亿元，环比增加约78%。

“断直连”方面，按照最新的《条码支付业务规范（试行）》（296号文），银行、支付机构要在4月1日完成“断直连”，接入合法清算平台，即银联和央行主导的网联平台。“这是必须要做的。从政策严厉度看，第三方支付机构再按照过去的经营模式，在灰色地带加速拓展业务已不太可能，从监管空白处套利的口子将越来越小。”易观支付机构资深分析师王蓬博说，导向就是要让支付机构回归小额支付的角色定位。

据了解，目前支付机构正在按照一定节奏接入合法清算平台。从目前的公开信息看，银联已和全国200家银行完成互联互通。此外，还与包括10余家主要支付机构在内的上百家成员机构达成合作共识，其中70余家机构已经完成平台对接或正在开展对接工作。

在网联方面，据央行3月5日公布的《2017年支付体系运行总体情况》显示，截至去年四季度末，共有248家商业银行和65家支付机构接入网联平台。

资本运作起航

支付行业经过近十年发展，不仅形成一个数额庞大的第三方支付市场，且竞争激烈、两极分化。上述种种举措，都说明支付行业已然进入一个全新的时代，从业务到资本层面更是动作频频。上述支付宝、微信接入银联的传闻，引起了支付界高度关注。因为这两家支付机构在移动支付市场的份额超过90%，若接入银联，意味着什么不言自明。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言说，去年央行出台的一系列整改规范政策，使支付机构的运营模式发生了变化，影响到整个行业，市场竞争格局也趋于稳定，走向规范化经营。

在王蓬博看来，监管政策对行业的影响早已开始。他的判断是，一些支付机构在垂直领域已经形成优势，客户很难被撬走，市场格局将趋于更稳定，竞争将向场景渗透，同时向渠道下沉。上证报此前曾报道，自去年开始，支付宝、银联等支付机构就在交通出行场景进行拓展，如地铁、公交等领域。

而今年一个大的新动向是，支付机构正在寻求融资壮大自身实力，目前资本运作已有实际案例。日前，第三方支付机构汇付天下已正式向港交所递交IPO申请书。拉卡拉支付股份有限公司和上海漫道金融信息服务股份有限公司（宝付网络）正在冲刺A股。银联商务正在进行Pre-IPO阶段的融资，估值达230亿元。

从招股书信息来看，这些支付机构在流量、用户、数据等方面已形成优势，且都实现盈利。融资主要用于增加资本金、研发、收购、建立直销渠道等。实际上，细究融资用途，可以窥见上述监管政策的影响。

据薛洪言分析，在行业竞争趋于稳定、经营走向规范时，选择进入资本市场也更适合，是一个窗口期。当然，也不排除这些支付机构早期都是创业性机构，如今背后的投资者有退出的诉求。