债券市场违约风险剧增 投资者应该注意哪些风险
债券违约事件频发，究竟是什么原因导致债券市场违约风险剧增，而投资者又该注意哪些风险，才会避免违约风险呢？债券市场违约风险剧增，或许是他们无法按时偿付违约金，最终导致企业面临破产的地步。
债券市场违约风险剧增引起大家的关注，未来兑付或仍买来考验，所以投资者应该注意防范风险。债券市场违约风险剧增事件越来越多，想要阻断这一现象有关部门该做哪些措施？
近月以来，债券违约事件频频发生，信用风险成为了近期以来金融市场的重要话题，违约事件主角尤其以民企居多，其中不乏大型企业和A股上市公司。
从之前的富贵鸟，到最近的中安消等，违约无法按时偿付的企业。据公开统计数据显示，涉及金额合计超过130余亿元；而相比之下，2017年同期仅有9只债券发生违约，合计违约规模为72亿元。
受访业界专家表示，应警惕融资依赖型企业的信用风险，尤其以民企为代表的相对弱势企业可能会受到冲击，同时应密切关注信用风险产生的连锁传导效应。
债券违约事件频发
就在5月7日，据媒体报道，*ST中安发布公告称，因多项应收账款未按时回笼导致流动资金紧张，公司发行的“15中安消”公司债券违约。同日，凯迪生态发布公告称，“11凯迪MTN1”应于2018年5月5日兑付本息，截至兑付日，未能按照约定筹措足额偿债资金，“11凯迪MTN1”不能按期足额偿付。
对于本轮债券违约事件频发的原因，联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖对《中国经营报》记者分析称，这主要有两个方面：一是非金融企业部门的整体债务规模比较大。按照央行一季度货币政策执行报告公布数据来看，非金融企业部门的杠杆率达到了159%，偿付债务的压力较大。
二是外部再融资环境的收紧。银行表内信贷额度收紧，表外非标在严监管的环境下被严格管控；债券融资方面，由于金融严监管改变了投资者的风险偏好，低等级债券被普遍不看好，投资者持有认购动力较弱。
长江证券首席宏观分析师赵伟也认为，企业经营状况恶化是信用违约的重要原因，信用收缩下再融资压力加大或促使信用风险加速暴露。
“从信用债违约原因来看，多数信用债违约与企业经营状况恶化有关，今年一季度非金融上市公司经营性现金流有所恶化。信用收缩的背景下，再融资压力加大加速信用风险暴露，这也是民营企业违约较多和部分资管产品违约的主要原因。”赵伟解释称。
那么，今年债券违约与2017年相比，有什么不同？
李奇霖向记者分析称，和2017年同期相比，今年债券违约规模与主体都多了很多，概括起来主要有两个特点：一是密集爆发、突发性。仅5月份，已知的信用风险事件就不下5件。已有事件中，部分超出预期，无征兆。
他举例说明，比如盾安，仅看企业财务报表，难以预知在短期内会出现偿付风险。
二是范围广。除信用债外，以信托为代表的非标也多次出现偿付困难，此前保有刚兑传统的资管产品同样沦陷承压。
记者还注意到，今年新增违约大幅超过去年同期。据中信建投统计显示，截至5月14日，2018年共有17只债券发生违约，合计违约规模为145.7亿元；而2017年同期仅有9只债券发生违约，合计违约规模为72亿元。从新增违约主体（剔除往年已出现违约的主体）数量来看，2018年年初至5月14日新增违约主体为6家，而2017年上半年仅有2家，全年也只有8家。
值得注意的是，新增违约主要以民企为主，延续2017年的特征。中信建投统计数据还显示，2017年新增违约主体共8家，其中民营企业共5家，集体企业、外商独资、中外合资各1家。2018年以来新增的6家违约主体中民企4家。
在中信建投宏观与债券研究首席分析师黄文涛看来，这和当下民企经营形势弱于国企，且融资约束更强有关。
投资者应注意防范风险
此轮债券违约事件对债市有何影响？赵伟表示，短期来看，经济预期修复、信用违约等因素或干扰市场，交易难度较大；中长期来看，基本面驱动下债市将回归慢牛。近期，经济预期有所修复，进出口数据大幅超过预期，叠加原油价格大涨，债市有所回调。信用违约事件增多，一级市场招标不理想，也对市场表现形成一定干扰。
近日，国际原油持续上涨引发市场关注：WTI原油突破72美元/桶关口，布伦特原油一度突破80美元/桶整数关口。
在他看来，短期基本面等或仍对市场有干扰，债市或呈震荡格局；同时，信用收缩下信用风险或加速暴露。但从中长期来看，信用收缩对经济的影响逐渐显现。
不过，未来兑付或仍将面临考验。海通证券首席宏观及债券分析师姜超还指出，违约潮或仍只是开始。
他表示，债券方面，资金表外转表内、资管产品净值型转型均伴随着对信用风险容忍度的下降，净融资很难大幅上升；表内贷款亦受资本金、行业政策、风险偏好等制约，除非有进一步政策支持，短期内或难以弥补再融资缺口。而从低等级债券到期量来看，3月和4月高峰过后有所回落，但8月起将再度上升且持续较高，兑付仍将面临考验。
李奇霖还指出，在严监管紧信用的金融环境下，以民企为代表的相对弱势企业会持续受到冲击，预计信用风险或贯穿整个2018年。
所以，债务风险不可不防。那么，投资者应如何规避风险？
李奇霖告诉记者，“对投资者来说，现在采用票息策略一定要慎重，除典型的现金流与盈利能力不佳的企业外，还需特别防范缺乏核心竞争力、自身主营业务不精、高负债率、盲目追求规模的企业，这些企业对外部的融资渠道很依赖，在紧信用的环境下容易出现风险事件。”
同时，他还指出，对企业而言，发挥工匠精神，提升自己的核心竞争力，做大做强自己的主业将是未来唯一的出路。