上周通信板块回暖 各个国家在加快推进5G产业发展

经历6月的深度回调，上周通信板块终于回暖。一周内两轮小幅反弹，涨幅达4.67%。尤其是上周四，通信板块一马当先，成为两市领涨的中坚力量。

分析人士称，通信板块回暖，一方面是由于前期回调充分，年初至今该板块已跌逾27%，同期上证综指跌幅为15.48%，创业板指下跌13.75%。整体而言，通信板块的表现弱于大盘。另一方面，目前通信行业最确定无疑的大势——5G产业链是该板块走强的主要支撑力量。业内人士说，近期各个国家在加快推进5G产业发展，5G商用有望加速，建议关注5G产业链相关公司。

在消息面上，近期全球5G频谱拍卖加速进行，再掀频谱浪潮。8月3日，美国联邦通讯委员会发布高频段频谱的竞拍规定，这些频谱将用于开发下一代5G无线网络。除美国外，今年以来全球均掀起频谱拍卖浪潮。英国已于4月完成了3.4HZ频段的拍卖，是全球首个进行5G频谱拍卖的国家；西班牙也于7月完成3.6至3.8HZ频段的频谱拍卖；瑞士和德国计划明年初进行频谱拍卖。

华泰证券表示，频谱作为无线通信的核心资源，是当前5G产业链的焦点。5G频段划分有利于运营商加快5G网络实验和商用的进程，5G研发测试有望进一步加速。明确频段划分后，资本开支以及设备上的研发方向明确，运营商实际投资、规划、经营或将加速落地。华泰证券认为，通信主设备商业绩或将在今年下半年迎来改善，运营商资本开支在2019年大概率回暖。

具体来看，5G产业链中，上游主要包括芯片在内的各类零部件供应商；中游主要是设备制造商以及通信服务商；下游则是电信运营商。其中芯片以及设备制造是高技术密集之地，也是兵家必争之地。分析人士表示，中长期看，通信行业投资应着重寻找重技术驱动的公司，才能够在产业价值链中稳步提升。

此外，相关研报指出，除了技术开发能力较强的公司，5G产业链还有望带动一系列产业及消费升级，如运营商设备以及消费类电子的更新换代。这一系列零部件产商无需进行过于庞大的技术研发，但能受益于上游客户的技术发展。

分析人士认为，国内主要运营商主要优势在于市场地位高、用户群体庞大和收入稳定。虽然这些运营商无法通过5G产业获得高回报，但却是很好的投资选择。

展望后市，安信证券认为，虽然通信板块上半年业绩与估值压力并存，但5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会。当前时点，建议关注行业半年报业绩与估值匹配的个股，以及核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司。