人民银行无逆回购到期 实现资金零投放零回笼

8月13日，人民银行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，实现资金零投放零回笼。

本周无逆回购或国库现金定存到期，8月15日有3365亿元中期借贷便利（MLF）到期。届时人民银行如何操作值得关注。目前流动性仍保持较宽松态势。上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端利率继续反弹，整体资金面仍较为宽松。隔夜Shibor大幅回升20.4个基点，报1.826%。7天Shibor下降2.4个基点，报2.426%。

人民银行最新发布的2018年第二季度中国货币政策执行报告指出下一阶段政策思路，稳健的货币政策要保持中性、松紧适度，把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化预调微调，注重稳定和引导预期，强化政策统筹协调，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

2018年以来，人民银行先后三次定向降准，并增加MLF投放，增大中长期流动性供应，保持流动性合理充裕。6月末，金融机构超额准备金率为1.7%，较3月末高0.4个百分点，较上年同期高0.3个百分点。货币市场利率中枢适当下行，银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率（DR007）从上年末2.9%左右下降到7月末的2.6%左右。

对于下一阶段政策实施，报告指出，保持货币政策的稳健中性，把好货币供给总闸门。灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，加强前瞻性预调微调，维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模，把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡。进一步加强宏观审慎管理，在充分发挥宏观审慎评估（MPA）逆周期调节作用的同时，适当发挥其导向性作用，引导金融机构加大对小微企业等实体经济的支持力度。