土耳其货币危机再起波澜 主权债信评级遭下调

土耳其货币危机再起波澜。上周末，标准普尔和穆迪两大国际评级机构相继宣布，将土耳其的长期主权信用评级下调至“垃圾级”。由于交易时段接近尾盘，这一举措尚未完全反映在资产价格上，但市场情绪仍可见端倪：土耳其里拉在上周五的交易中再度明显下滑。

业内人士认为，土耳其的动荡仍然会持续一段时间。不过，部分新兴市场稳健的经济基本面会对本国货币的汇率形成支撑。

全球金融市场经历动荡一周

根据标准普尔和穆迪发表的声明，它们下调土耳其评级的原因在于土耳其汇率有极度波动风险，明年该国可能将面临经济萧条。目前，土耳其和美国之间的纷争仍未降温。土耳其总统埃尔多安18日表示，土耳其不会向经济威胁屈服。而美国财政部长姆努钦此前放话说，如果土耳其拒不释放美籍牧师布伦森，美国计划对土耳其实施更多制裁措施。

过去一周，土耳其跌宕起伏的“剧情”令资本市场感到不安。首当其冲的是土耳其里拉对美元汇率，继上周一暴跌后于上周三反弹5%，上周四又上涨3.5%。上周五，土耳其里拉对美元汇率最大跌幅逾8%。

全球金融市场受到波及，欧元对美元此前大幅下跌后上周仅有小幅回升，而以印度卢比、印尼盾、南非兰特为主的新兴市场货币对美元则全线下跌。欧元区银行对土耳其的债务风险敞口暴露，市场不免担心欧元区银行对土耳其的贷款出现大面积坏账，土耳其波动恐拖累欧元进一步下跌。

根据路透计算及美国商品期货交易委员会最新一次公布的数据，截至8月14日的当周，投机客增持美元净多仓至去年1月中旬以来最高。

除了汇市，资金面也透露了其他金融市场的紧张情绪。上证报记者从资金流向监测机构EPFR获悉，截至8月15日的一周内，欧洲债券基金的赎回量跃升至8周高点，投资者连续第23周从欧洲股票基金中撤出资金，新兴市场债券基金吸引到的资金量连续第五周下跌，新兴市场股票基金在过去13周内第12次遭遇资金流出。

在欧洲股票市场，泛欧STOXX600指数上周累计下滑1.3%，创下七周来最大单周跌幅。相对而言，美国股市受自身企业盈利强劲等因素提振，表现较好，标普500指数及道琼斯指数周线均小幅上扬。

中国经济基本面为人民币汇率提供支撑

在中国市场，上周三晚间，在岸、离岸人民币汇率玩了把“心跳”，离岸人民币对美元一度逼近6.96关口，然而第二日便开始双双反攻。受到人民银行上周四释放维稳信号的影响，离岸人民币市场又在上周四和上周五两日应声上涨，在岸人民币收复6.90关口，离岸人民币两日来最大涨幅逾千点。

市场人士表示，人民银行限制了银行同业向境外拆放资金，意在收紧离岸人民币流动性，增加做空资金成本。这一信号释放很明确，国际上的离岸人民币操作头寸的反应很快，未来汇率波动有望明显下降。国家外汇管理局数据显示，我国外汇市场供求保持总体稳定，7月份境外资本继续流入。

招商银行首席经济学家丁安华分析称，下半年国际资本流入的形势有望持续，将对人民币汇率形成支撑。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，央行在稳定汇率预期、抑制顺周期行为的工具选择上仍遵照市场化、价格型工具优先的原则，预计下一步央行将视外汇市场运行情况适时重启逆周期因子。

针对下一阶段的汇率走势，东方证券首席经济学家邵宇接受上证报采访时表示，中国稳健的经济基本面会对汇率形成支撑。此外，外资金融机构普遍认为，中国充足的外汇储备将对人民币汇率形成支撑。7月末央行外汇储备余额稳中略升。7月末为31179亿美元，较6月末上升58亿美元。

从中长期来看，高盛表示，美元暴涨态势不会一直持续。高盛提醒投资者为美元转势做好准备。