中国人寿业务结构改善 上半年各项核心指标超市场预期

寿险业“老大哥”中国人寿的半年报显示，受投资回暖、业务结构改善等因素影响，中国人寿上半年各项核心指标超出市场预期。其中，上半年，中国人寿归属于母公司股东的净利润为164.23亿元，同比增长34.2%；内含价值达7692.25亿元，较2017年底增长4.8%。

上半年，中国人寿的营业收入为4071.72亿元，同比增长1.4%；在大幅压缩趸交保费512.47亿元的基础上，实现保费收入3604.82亿元，同比增长4.2%，增速超过行业均值12.7个百分点；总保费市场份额回升至22%，较2017年底提高2.3个百分点，市场领先地位进一步巩固。

与此同时，中国人寿的业务结构明显优化。从缴费结构来看，大幅压缩趸交保费，业务结构得以优化，首年期交和续期拉动效应进一步显现。具体来看，上半年，中国人寿首年期交保费占长险首年保费的比重达89%，同比提高33.12个百分点；续期保费占总保费的比重达65.24%，同比提高13.07个百分点。

此外，中国人寿持续推进销售转型升级。半年报显示，在销售队伍规模稳定在180万人以上的同时，中国人寿着力优化队伍资质。上半年，个险渠道销售长期保障型产品的人力规模大幅提升，同比增长31%；持续推进队伍年轻化，35岁以下人员占比不断提高。

“经济发展具有周期性，寿险行业亦是如此。从前几年的大发展进入新一轮调整，从外因来看，既有宏观经济大环境变化、市场利率中枢维持高位、监管从严的因素，也有行业新旧动能转化不适应的问题；从内因来看，这也是公司销售队伍基础还不牢固，新的增长动能培育还不够的结果。”中国人寿董事长杨明生表示。

为此，中国人寿正在寻求新的业务增长点，如推进“大健康”“大养老”平台建设。数据显示，中国人寿的健康管理服务平台累计注册300余万人。上半年，该公司在苏州、三亚、北京等大养老在建项目加快推进，大养老项目全国布局雏形已显。

在投资端来看，在信用风险加剧、股票市场大幅下跌的背景下，中国人寿上半年总投资收益较2017年同期下降13.9%；净投资收益606.93亿元，较2017年同期增加29.61亿元。

对此，中国人寿表示，上半年，把握利率高点，继续加大了长久期固定收益资产的配置力度，优化了资产负债匹配；保持公开市场权益投资合理仓位；筛选优质债权型金融产品项目。该公司上半年配置固定收益（类）产品规模超过2000亿元，加权平均配置收益率超过5.2%。

具体到资产配置来看，中国人寿投资债券的配置比例由2017年末的45.83%，提升至今年6月末的47.21%；定期存款配置比例由2017年末的17.33%，变化至今年6月末的16.57%；股票和基金配置比例由2017年末的10.32%，变化至今年6月末的10.20%；债权型金融产品配置比例由2017年末的11.64%，提升至今年6月末的11.70%。