为维护银行体系流动性合理充裕 央行不开展逆回购操作

8月27日，人民银行公告称，考虑月末财政支出、中央国库现金管理操作可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。

当日，人民银行开展1000亿元3个月期中央国库现金定存招标，中标利率为3.8%，较上一次中标利率上浮10个基点。此外，今日有1200亿元逆回购到期，按全口径统计，当日净回笼200亿元。

前一个交易日，受到人民银行额外投放MLF影响，上海银行间市场同业拆放利率（Shibor）整体呈现下行趋势，与此同时，存款类机构7天质押式回购DR007加权平均利率下行3.37个基点报2.5776%，7天回购R007加权利率下行0.43个基点报2.5782%。

近期一系列事件引发市场的通胀预期，海通证券首席宏观及债券分析师姜超表示，短期通胀预期的回升是导致货币利率回升的一个重要因素，并预计通胀长期回落的趋势并未改变。

上周五，人民币对美元中间价报价模型重启“逆周期因子”。对此，国泰君安固定收益首席分析师覃汉认为，人民币汇率开始维稳，离岸流动性大幅收紧，人民银行宽松空间受限，国内利率将愈发受到外部流动性制约，上行压力加大。

天风证券固定收益首席孙彬彬则预计，外汇占款仍将维持相对平稳，对资金面干扰较小，并表示，汇率环境的内外政策演变有利于国内货币政策维持宽松，逆周期因子的使用进一步释放了货币约束的空间。