8月CPI连续第三个月反弹 涨幅创出年内次高

受翘尾因素影响，8月CPI连续第三个月反弹，涨幅创出年内次高。业内人士认为，未来食品价格出现持续上涨的概率不大，通胀仍温和可控。国家统计局公布的最新数据显示，8月CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；CPI环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称，主要受食品价格上涨影响，CPI环比和同比涨幅稳中有升。1月至8月平均上涨2.0%，与1月至7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。

从具体数据看，食品价格上涨1.7%，影响CPI上涨约0.33个百分点。其中，鸡蛋、鲜菜和鲜果价格分别上涨10.3%、4.3%和5.5%，三项合计影响CPI上涨约0.25个百分点；猪肉价格下降4.9%，降幅继续收窄，影响CPI下降约0.12个百分点。非食品价格上涨2.5%，影响CPI上涨约1.98个百分点。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对上证报记者表示，剔除食品和能源的核心CPI比上个月上升0.1个百分点至2%，没有明显加速上行的迹象。鉴于受天气影响的鲜菜价格波动不可持续，而生猪疫情在年内很难对猪肉供给造成实质性影响，不必对通胀有太大担心。

持相同观点的还有交通银行金融研究中心首席经济学家连平。他认为，随着季节性因素的减弱，食品价格不会持续上涨。预计四季度猪肉价格可能企稳回升，但不会大幅走高。随着调控政策效果显现，房租并不会形成全国性上涨趋势，对物价的影响有限。因此，CPI不会持续走高，走势将较为平稳。

数据也显示，尽管8月PPI同比上涨4.1%，但涨幅较上个月下降0.5个百分点，涨幅连续两个月收窄。分行业看，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，以及石油、煤炭及其他燃料加工业，涨幅分别扩大1.6个和0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.1%，降幅比上月收窄1.5个百分点。

展望PPI走势，章俊表示，考虑到最近宏观政策调整后，更为宽松和积极的货币和财政政策将重点支持基建投资，或将提振相关原材料和工程机械设备需求。因此，下半年PPI依然可能会维持下行趋势，但下行幅度或明显收窄。如果政策调整力度超预期，不排除部分月份PPI会有小幅反弹。

在连平看来，国际大宗商品和原油价格缺乏持续上涨动力，不会带来明显的输入性通胀继而抬升PPI。年内人民币兑美元汇率不会持续大幅贬值，因汇率贬值而带来输入性通胀的可能性较小。8月之后翘尾因素将大幅走弱，不会支撑PPI显著上行。需求和货币供给适度增加可能带来价格抬升，特别是与基建相关的工业产品价格可能上涨，需要引起关注。