券商11月业绩出现回暖 营收净利润实现环比增长

在经历10月份的大幅下滑后，上市券商11月的整体业绩出现明显回暖。东方财富Choice数据显示，截至记者发稿，已有30家上市券商公告11月财务数据。以合并口径统计，这30家上市券商共实现营业收入150.2亿元，合计实现净利润62.5亿元，整体营收、净利润较10月均实现环比增长。

同比来看，业绩复苏也较为显著，有15家券商的营业收入同比增长，16家券商净利润同比增长，（在有可比数据的25家券商中）占据主流。有非银分析师指出，四季度以来，券商业绩已迎拐点，行业基本面最差的阶段已经过去。在政策提振下，上市券商业绩也将持续得到改善。

具体来看，各家上市券商11月业绩表现仍有分化。其中，中信证券的当月营收、净利润都排名第一，并创今年以来的单月峰值。对此，中信证券解释称，母公司11月收到下属子公司分红款11亿元。而东北证券则出现月度亏损的情况，11月份，东北证券母公司虽实现净利润1048.46万元，但子公司东证融汇证券资产管理有限公司亏损达1487.36万元，导致整体业绩为负。

环比来看，11月收入增长的上市券商共26家。其中，兴业证券、海通证券、长江证券、国元证券、天风证券、国海证券、华安证券和中原证券营业收入环比增幅超过100%。南京证券、海通证券11月净利润环比增幅在1000%以上。同比方面，有7家券商营收同比增长超过50%，10家券商净利润同比增长超过100%。

多位分析人士认为，政策环境将助力券商业绩和估值修复，近期多项政策相继出台，回购、再融资等政规显效，有利于激发市场活力。同时，多项市场化措施落地，助力纾解股票质押风险。此外，金融行业对外开放进程加速，衍生品、GDR等创新业务萌芽，也给券商业绩增添了巨大的想象空间。

展望2019年，广发证券非银分析师陈福认为，券商传统业务预计将显著回暖，中性假设下，证券行业利润增幅为23%。