IDG领投瑞典时装Acne 投资逻辑是什么？

12月24日，IDG资本宣布与香港著名的时装零售和代理商I.T集团联合投资瑞典奢侈时尚品牌Acne Studios（简称“Acne”）。交易完成后，IDG资本和I.T集团将分别持有Acne的30.1%和10.9%股份，其中IDG资本作为领投方将成为Acne最大的机构股东。Acne联合创始人Jonny Johansson和现任执行董事长Mikael Schiller仍为公司主要股东。

记者注意到，投资时尚品牌已经成为IDG的一大板块。除了最新的Acne之外，喜茶HEYTEA、Moncler（羽绒服）、Gentle Monster（眼镜）、roseonly.诺誓（花）、乐纯（酸奶）等聚集三里屯的潮牌，以及时尚购物网站Farfetch、D2C等，都有IDG参股。

助力中国内地成为Acne最大市场

因杨幂“带货”火爆时尚圈的Acne，从今年初开始寻求买家。I.T集团在12月23日晚公告，I.T集团拟收购瑞典时装公司Acne的10.9%股权，购买价格预计为4.23亿港元，另外30.1%股权将由IDG收购。以此计算，Acne的估值为38.81亿港元（约为34.18亿元人民币）。

根据I.T集团披露的财务数据，截至2018年8月31日，Acne在2018财年的税前利润约合2.15亿港元，2017财年为2.06亿港元，略有增长；从净利润来说，2018和2017财年，Acne净利润分别为1.44亿港元和1.48亿港元，同比有小幅下降。

IDG资本合伙人闫怡勝表示：“Acne是我们在全球范围内最欣赏的时尚品牌之一，我们非常看好这个品牌在中国内地市场的巨大发展潜力。Acne在中国内地才刚刚起步，IDG资本将借助对Moncler、Gentle Monster、Evisu等众多国际知名品牌和全球知名奢侈品电商Farfetch的投资运作经验，包括从开店选址、经销代理合作伙伴选择，以及官方机构和企业公司合作资源方面，帮助国际品牌大力开拓中国内地市场，推动中国内地成为Acne在全球最大的消费市场。”

IDG的投资逻辑

记者查阅IDG的时尚品牌投资名单，发现其与三里屯太古里的明星店铺高度一致。那么，IDG投资时尚品牌的逻辑是什么？IDG资本合伙人闫怡勝接受媒体采访时透露，其比较看好四个方向：第一类是与新一代消费者内心连接的新品牌。第二类是科技发展带来的渠道变化。第三类是由于年轻消费者的消费观念和消费行为的变化所带来的新的服务类机会，比如共享租衣和二手奢侈品交易平台。第四类是大数据、人工智能技术对时尚产业带来的变革。

除了IDG之外，近些年，山东如意集团和复星国际也在时尚产业频频并购。例如，山东如意集团2016年以13亿欧元控股了拥有Maje、Sandro和Claudie Pierlot三个时装品牌的SMCP集团；如意旗下还拥有英国风衣品牌Aquascutum雅格狮丹等。

有分析认为，面对瞬息万变的市场，无论设计师品牌独立与否，都无可避免地成为资本运作的一部分，优秀的设计师品牌终究是寡头争霸的“猎物”。在Acne之前，美国设计师品牌Thom Browne也于今年8月被意大利男装奢侈品集团杰尼亚以约5亿美元的价格收购。

小众、设计师品牌一向价格不低，大举布局小众和轻奢品牌的IDG，是否担心经济不景气会对小众品牌的发展造成阻碍？在闫怡勝看来，在五到十年的长趋势里，中国内地毫无疑问是一个消费升级的市场。因此，更好的品质，更好的品牌，这两件事情一定是对的。

闫怡勝表示，人们都向往更好的产品和服务，只是在不同发展阶段会有不同的表现形式。消费者倾向于性价比更高的东西，这本质上还是在需求升级，只是更平价化了。就像日本上世纪80年代产生好多平价品牌，如优衣库、MUJI、Nitori等，都是平价却兼具品质感的品牌。