九鼎集团2018年营收破百亿 私募业务收入增长
4月26日，九鼎集团发布2018年年报，营业总收入增长，达到111.7亿元，同比增长26%。因去年股票市场大幅下跌，公司归母扣非净利润为-1.27亿元。财报显示，公司长、短期借款大幅减少，以公允价值计算，总部视角的资产负债率33%。
出售富通将获收益55亿元
26日九鼎集团公布了2018年年报，由于保费增长和出售资产增加，公司营业收入达到111.7亿元，同比增长26%。2018年，上证指数全年下跌24.6%，创业板指更是下跌28.7%。受股市影响，九鼎集团去年账面净资产减少15%至223亿元。
九鼎集团持有的富通保险、九州证券、九鼎投资，以及总部参股投资的各项资产等等，都可以通过股票市场进行估值。以此计算，集团到去年底的公允净资产值为约330亿元。
此外，本次财报未计入九鼎集团出全资子公司售富通保险获得的收益，若该项交易完成交割，集团获得的收益约为55亿元，公司净资产将增加约45亿元。去年12月底，九鼎集团公告将旗下富通保险的100%股权，截至年报披露日，交易双方内部审批程序已经全部完成。
九鼎集团董事会在《致股东信》中称，已经收到交易约定的31.2亿港元定金及首付款，并将富通保险股权质押给了交易对方，交易的全套申请文件已提交相关监管机构审批。
“公司规划出售富通保险所得资金的部分用于偿还负债，则届时公司的资产负债率也将较大幅度下降。”信中称。在过去一年里，公司去杠杆效果显著，短期借款从年初的62亿元大幅下降到年末的12亿元，长期借款从125亿元减少到108亿元。
截至去年底，集团总部的实际负债约162亿元，以账面净资产计算，总部视角的资产负债率为42%，以公允价值计算，资产负债率33%。公司董事会表示，未来将长期保持低负债结构，总部视角的资产负债率控制在20%以内，通过发行中长期信用债，将短期负债控制在高流动性资产的一半以内，并且主动在利率低点时举债以备不时之需。
《致股东信》中透露了公司2019年的重点工作，首先是推动富通保险交割；其次是对控股投资的其他企业引入战略投资者；三是推进紫禁城商业地产项目，四是对已投标的做好投后管理及新增合适的参股投资。
私募业务收入增长
年报显示，属于公司私募板块的昆吾九鼎保持增长，去年投资管理业务收入和投资收益分别增长4%和20%，至7.39亿元和9639万元，净利润与前一年持平，为3.23亿元。
募资方面，去年随着资管新规等一系列金融监管政策发布、金融行业整顿力度加大，国内股权投资行业“募资难”问题凸显，私募基金募资额度出现断崖式下滑。
2018年，昆吾九鼎管理的股权基金新增实缴规模19.55亿元；新增投资规模18.47亿元；报告期内完全退出项目的本金为7.93亿元，收回金额为21.13亿元；报告期内昆吾九鼎及子公司在管基金收到项目回款（含退出款、分红、业绩补偿款等）合计69.50亿元。公司报告期内获得管理费收入为1.58亿元，管理报酬收入为5.49亿元。报告期内，公司管理基金的已投企业中共有16个投资项目完全退出，其中上市减持退出5家，挂牌减持/转让退出7家，其他转让/回购退出4家。
截至2018年12月31日，昆吾九鼎在管基金已完全退出项目的全部投资本金为85.38亿元（收回金额为229.67亿元，综合IRR为33.62%），已完全退出项目数量103家；已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金为71.19亿元。截至2018年12月31日，昆吾九鼎管理基金已投企业在国内外各资本市场上市的累计达到62家，在新三板挂牌的累计达到69家。
公司表示，去年公司继续巩固加强了在Pre-IPO投资领域的市场份额，同时参与投资海外上市中企的私有化，以及一些中大型和明星类优质项目，并和上市公司合作，在全球寻找合适的并购标的，助力上市公司做大做强。
公司称，净资产中相当部分的投资项目已经或将于近期陆续上市，变现后资金即可继续用于投资。公司董事会在《致股东信》中表示，中国市场未来仍然具有非常良好的商业和投资机会，九鼎集团将继续深耕中国市场为主，重点投向消费、服务、医药、医疗、互联网等相关细分领域的优秀企业。
保险、投资银行业务收入增加
由于新增保单大幅增长，富通保险去年成为九鼎集团营收入的最大贡献来源，营业总收入达到85亿港币，同比增长27%。虽然去年香港寿险市场的内地访客业务整体继续下滑，但市场延续了向头部公司集中的趋势。此外，保险板块的投资收益达到16.4亿元，同比增长31%。
公司表示，本期自出售权益工具收入增加，业务增长也使投资组合规模扩大，令债券利息及权益工具股息收益提高。此外，报告期内银行利率上升导致了银行利息收入增加。
九鼎集团表示，富通保险交易完成交割后，九鼎集团将不再涵盖保险业务。出售富通保险收回的现金在偿还债务后，将可继续用于投资。
证券板块方面，收入主要来自集团控股的九州证券。去年，九州证券累计实现营业收入6.2亿元。受股票市场大跌、股票质押风险等影响，九州证券经纪业务收入同比减少，投资收益和公允价值变动收益都同比大幅下降。
不过，公司投资银行业务收入有所增加，从1.6亿元增长到1.65亿元，信用交易和其他业务从不足两亿元大幅增加到5.5亿元。
公司表示，2018年，资本市场进一步深化改革，设立科创板并试点注册制，并购重组、退市、回购、再融资等新政不断涌现。2019年，伴随着配套制度的不断升级完善，资本市场将继续推进防风险、促改革，更好发挥资本市场服务实体经济的动能。公司称未来将继续深耕中国市场，支持实体企业发展。