QFII制度有望改革 外资投资将更便捷

改革QFII和RQFII，扩大投资范围，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。这是昨日外汇局召开的2019年上半年外汇收支数据新闻发布会上传递出的消息，这也是近期外汇局第二次提及改革QFII制度。今年6月，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在陆家嘴论坛上也作出过类似表述。

按照现行制度，QFII为额度管理，总额度为3000亿美元。单家合格投资者可通过备案的形式，获取不超过其资产规模一定比例的基础投资额度，超过基础额度的投资额度申请须经外汇局批准。

而若取消QFII额度管理，无疑外资“活水”进入中国资本市场将更为便捷。这也意味着，以QFII制度为代表的资本项目开放有望更进一步。

若取消QFII额度管理将提高外资投资便利度

外汇局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英在发布会上表示，下一步将稳步推动资本项目开放。

她强调了稳步推进资本项目开放的基本原则和考虑，即统筹考虑经济发展阶段、金融市场状况，金融稳定性等要求，统筹交易环节和汇兑环节，以金融市场双向开放为重点，有序推动不可兑换项目的开放，提高已可兑换项目的便利化水平。

具体的措施则包括改革QFII和RQFII，扩大投资范围，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理；支持科创板健康发展，做好“沪伦通”项下存托凭证跨境资金管理工作；推进银行间债券市场开放渠道整合。

外汇局国际收支司前司长、武汉大学经济学博导管涛认为，取消QFII额度管理将提高境外投资者进入境内金融市场的便利程度。

外资上半年净增持股债近500亿美元

近来，外资持续加码中国的资本市场。根据外汇局最新统计，1至6月份境外投资者净增持境内债券和上市股票493亿美元，其中债券净增持416亿美元，股票净增持78亿美元。

中央结算公司的数据也显示，截至今年6月末，境外机构持仓中国债券的规模再创历史新高，一举突破16452.38亿元；当月净增持346.19亿元，为外资连续第7个月增持中国债券。

下半年跨境资金流动仍将保持稳定

数据显示，上半年我国跨境资金流动保持稳定，境内外汇市场供求基本平衡。上半年银行结售汇逆差332亿美元，较2018年下半年月均逆差收窄52%。

对于下半年的形势，王春英预计，下半年我国跨境资金流动仍将保持总体稳定，有利于中国跨境资金流动稳定的因素依然比较多。

在她看来，美联储可能转向降息，欧洲和日本的央行也都表现出更为宽松的货币政策立场。在这样的情况下，近期美元汇率趋稳，中美利差扩大，这些因素为中国外汇市场稳定提供了更为有利的条件。

而且，当前市场对中国经济的预期平稳。王春英给出了一个衡量指标——在国际市场交易的中国国债信用违约掉期（CDS）价格。CDS价格越高，说明市场认为违约风险越大，价格越低，说明市场认为违约风险越小。

“近期的值是40多，去年底是60多，在2016年年初的时候曾接近150，所以说当前市场对中国经济的预期还是比较平稳的，国际市场总体上还是更加看好中国经济。”王春英称。

关于外债风险，王春英表示，当前我国的外债风险总体可控。我国主要外债安全性指标都在国际安全线以内，且都低于发达国家和新兴市场国家的整体水平。例如，2018年末我国外债负债率水平是14.4%，国际安全线是20%；债务率是74.1%，国际安全线是100%。