信托行业总体风险可控 资产规模有望企稳回升

受益于一季度以来相对宽松的货币政策，以及经济预期改善等因素，此前被动收缩的信托规模下降态势趋缓。信托业资产规模或在今年三季度企稳回升。

信托规模降幅趋缓

来自中国信托业协会的最新数据显示，2019年二季度，信托业资产规模比一季度稍稍下降，但降幅进一步缩窄。截至今年二季度末，68家信托公司的受托资产规模为22.53万亿元，较2019年一季度末下降0.02%。

中国信托业协会特约研究员金李认为，从季度环比增速来看，信托业资管规模下降的速度正在逐步减小，今年一季度环比降幅0.7%，并未出现大幅波动，总体上呈现降中趋稳的态势。

在金李看来，信托资产规模回落趋缓，与宏观经济和监管环境密切相关。“2019年开年以来，宏观经济下行压力增大，中央政策基调由‘强监管、去杠杆’转向‘稳增长、稳杠杆’，信托融资需求进一步回暖，尤其是基础设施领域，叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险，2018年被动收缩趋势逐渐收敛，信托主动投放意愿增强。”

统计显示，截至2019年二季度末，单一资金信托占比由上一季度的42.3%下降为40.97%，而集合资金信托占比由上季度的42.1%上升到43.57%，管理财产类信托占比为15.46%，较2019年1季度末下降0.13个百分点。

与此同时，事务管理类信托规模为12.42万亿元，较2019年第一季度末减少3089亿元，占比55.12%，较2019年一季度末回落1.36个百分点。

金李分析称，在当前去通道、去嵌套的严监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，更考验信托公司主动管理能力的集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色甚至略有超出。后续集合资金信托占比有望进一步提升。

风险整体可控

风险事件一直是大众关注信托业的一个焦点问题之一。

根据信托业协会数据，截至2019年二季度末，信托行业风险项目1100个，规模为3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较2019年一季度末上升0.28个百分点。

金李认为，这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自资管新规出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，未来信托行业总体风险可控。

另外，从信托资金的投向来看，投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首，其后依次为房地产、基础产业、金融机构、证券投资等。相较于2019年一季度末，投向金融机构与证券投资领域的信托资金占比继续下降。

房地产业务将由升转降

由于房地产信托产品有相对高的收益率和相对优质的抵押品，这一领域保持了吸引资金的市场优势。信托业协会数据显示，截至2019年二季度末，投向房地产的信托资金余额为2.93万亿元，占比15.38%，较2019年一季度末上升0.63个百分点。

今年7月初，银保监会针对地产信托进行窗口指导，伴随着64号文出台，近期各地银保监局又对通道业务和房地产信托摸底，这一系列监管措施正在倒逼信托公司回归本源业务，积极转型。多家信托公司向记者透露，正在发力基础建设、工商企业等领域的信托产品。

金李也判断，在此背景下，下半年房地产信托业务的规模将由升转降，预期未来工商企业领域的优质项目将会获得更多信托资金的支持，服务实体经济成为行业共识。