金凰珠宝融资抵押80多吨假黄金 多家信托公司遭殃

最近欧洲一些大企业发布了裁员计划，挺吓人的。比如法荷航空，计划裁员20%；空客将扩大“停薪留职”规模；法兰克福机场计划削减4000个职位。有数据预测，疫情会让欧洲有900万人失业。国内也一样，很多铁饭碗都要变成没饭碗了。

一个公务员姐妹，原来年薪还真的挺高的，疫情来了，直接就砍了一半。有个在欧洲生活的朋友，春节回国觉得国内什么都很快，什么都很新，欧洲现在看起来又残破又颓废。

读历史书还挺有意思的，虽然背不下来什么去吹牛，但是能总结出来一些感受。比如，大国的崛起和衰败，和国民普遍心态好像就挺有关的。国家崛起了，大家一起嗨，嗨的时间长了，就觉得自己天下第一。并且要为这个天下第一加上一个期限，是永远......

公司也是这样，人也是这样。更可怕的是，啥也不是，也能以为自己天下第一。

本钢板材发了68亿的可转债，可转债这玩意儿，根据相关规定，发行时候定出来的转股价格不能低于每股净资产。本钢板材今年以来的价格从来没超过净资产，周期股嘛，理解，很理解。不过，这股价走的真的是很难看。

今天申购，按节前的收盘价算，股价3.2，转股价高达5.03，转股价值才63.61。意思就是发行面值100的转债，按转成股票的价值算，才值60多块钱。溢价率还57.18%，创了一个新纪录，节操尽碎的新纪录。

当然了，这些数据这么难看，想让人愿意申购，总得给点甜头。票面利率上做了补偿，6年加在一起达到了14.6%，真是挺高的了。当成普通债买的话，收益率相当于是在银行存钱。如果没有这个操作，真是很可能上市第一天会破发。

本着大胆假设，小心求证的原则，做个推演——如果大家都觉得这个转债上市就破发，那原股东看着自己账户里配的转债，肯定是不愿意交钱的。这样接下来，愿意打新的人也就会少，然后中签率就会很高，发现中签率超乎寻常的高之后，也许就会有人中签了也不缴款。最后的结果就是——发行可能会失败。

所以，作为以爱面子著称的东北国企领导人来说，绝对不能让这么丢人的事发生，就调高了票面利率。

其实，本钢的发行公告一出，那些抢权配售，埋伏正股等配债的资金，就开始尴尬了。现在看看埋伏进来的股票，坟头的草估计是老高的。

更值得注意的是，本钢压根就没给机构留申购的机会，不设置网下申购环节。这是因为大股东很自信自己的转债肯定能被散户抢光光吗？天真了......

以这个溢价率水平，没多少机构愿意参与。即使投资部门的人想玩一把，风控也不会放行。发行公告里，也没提大股东会参与配售。很好理解，大股东要是手里有钱，股价也不会这么好看。虽然大股东参与配售的钱，一般都是借的，但这个钱成本不低。

预计首日的涨幅有限，或者可能破发的话，肯定没人愿意借钱出来，然后在首日大宗交易减持接盘。现在的流通市值才110亿，转债就发了68亿。就等着看以后怎么促强赎了。

如果想下调转股价格，促进转股，这个68亿的庞大规模，转股抛压真是很可怕，股价会更难看。并且，转股价格不能低于当期净资产，意思就是，本钢转债会在相当长一段时间内无法下调转股价。这操作真的是再一次证明——投资不过山海关。

除了这个，还有一个100亿的，把信托、保险、上市公司全卷进去的瓜。在2018年，金凰珠宝为了融资，要发信托，就质押了好多黄金，大概80多吨的意思。然后，向民生信托、东莞信托、安信信托、四川信托、长安信托......融了160个亿。

意思就是，金凰珠宝现在想融资，总得有点措施保证将来这些钱能还上吧。金凰珠宝的办法就是拿出80吨金子质押在那儿，万一将来还不上钱了，违约了，你们能卖金子抵账。

但是现在，钱还不上了，信托公司想要卖金子了，才突然发现，这些质押的黄金竟然全！是！假！的！

这事儿被爆出来，全是因为从去年下半年开始，金凰珠宝涉及的好多信托计划开始逾期。涉及到的产品规模有几十个亿，这些信托公司就不干了，开始走司法程序吧，法院就把黄金都给查封了。

话说，当初质押这80吨黄金，成立信托的时候，信托的风控真是没吃素，设置了一个双保险措施。就是一边质押实物黄金，一边让保险公司承保。保险公司交付给这些信托公司的黄金，应该是经过大家都认可的三方检测机构，检测合格的。

如果质量和重量不符合保单的约定，就视为是发生了保险事故，保险公司得承担赔偿责任。信托公司看着金凰违约了，就准备处置这80吨黄金，处置之前总得再检测检测。这一检测才发现，质量和重量不符合标准......就是金子有假，分量还不够。

这时候保险公司该赔钱了吧？然而，人保拒赔了。为啥拒赔？

保险合同里写的明明白白——在保险期间内，由于下列原因造成保险标的的损失，保险人按照本保险合同的约定负责赔偿：1、火灾；2、爆炸；3、雷击；4、飞行物体及其他空中运行物体坠落。

瞧瞧，当初质押的时候，没检测明白，到处置的时候才发现质量和重量不符合标准，根本就不在承保范围里。而且，信托公司只是受益人，金凰珠宝才是投保人，受益人没有保险金请求权，不能让保险公司赔钱。

值得一提的是，当初做这个黄金质押交付的时候，保险公司主持了全过程——包括但不限于质押黄金的出库、检测、运输、清点、封存。

而且，民生信托和人保财险、大地财险是这些黄金的共同管理人，只有“指纹+身份证件+钥匙”验证通过，保管箱才能开启。这事儿看下来，怎么都像是信托被保险公司和金凰合伙摆了一道......

金融这行当很有意思，看着好像是一大家子，其实各个细分领域之间的壁垒都挺难突破的。搞信托的不懂保险，不会看保险合同，实锤！

干啥都不容易，金融精英也有懵逼的时候。不思考，不上进，被宰割的时候就别抱怨人心不古，人家心狠手辣......

很多人愿意把现在冒出来很多瓜的责任，都归结到疫情身上，其实即便没有疫情，轻蔑明天的人，也会被明天甩的很惨。敬畏生活，敬畏市场，别贪心，好好理财吧。

每天到各大平台搜来稳定又收益高的固收产品，快点擦擦赚钱的小手，碰到羊毛就使劲薅吧！希望我们都能早点财富自由！