什么是H股全流通 H股全流通对A股市场的影响

什么是H股全流通？是指在港上市的内地企业所持有的法人股及国有股全数转化H股交易流通。另据证监会消息，H股全流通将试点，试点企业不超过3家。

证监会新闻发言人常德鹏表示，为促进香港金融市场稳定健康发展，经国务院批准，证监会开展深化境外上市制度改革，开展H股全流通试点。

常德鹏表示，证监会将按照积极稳妥、循序渐进的原则有序推进试点，试点企业不超过3家。过程中，企业需依法履行相关程序，坚持市场化决策原则，参与企业和相关股东在满足条件情况下，自主决定比例，自主协商全流通方案。需满足外商投资准入等四项基本条件。

下一步，证监会将坚持稳中求进的基调，依法合规，稳妥有序推进H股全流通试点。符合条件但未纳入本次试点企业，后续将在推广中予以统筹考虑。

据悉，H股全流通，是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股，全数转化H股交易流通。根据新闻报道2006年后上市的H股公司已加入条款，若内地允许可作股票全流通后，那些公司亦可实施全流通。问题来了：H股全流通关内地允许啥事，实际上任何H股上市，都是需要内地证监会审批。

在港股市场上，绝大部分的国企和少量的民企都用H股架构，按规定内资股是不能流通的，但是目前全市场上是有唯一一个全流通的H股公司：建设银行。

若“H股全流通”如期推行，业内预计将有超9500亿元资金进入香港股票市场，并将帮助更多H股纳入国际指数，提升港股估值，但短期内股本的大幅增加可能也会导致相关股份价格承压。

而对A股有什么影响呢？“一旦实施这项政策，不仅有利于分流A股资金和IPO‘堰塞湖’压力，还会将‘大股东减持’这个被市场诟病的‘股市毒瘤’引流到海外市场，而且在海外减持股票也是国家外汇的新来源”，经济学家宋清辉表示，目前大部分H股上市公司是“A+H”的模式，且大都是体态庞大的公司，因此在H股不能减持的情况下，大股东们只能选择通过A股减持，给A股造成了很大的资金压力。H股全流通有望减缓A股的减持压力，在目前A股压力大增的情况下，减持对A股的冲击非常明显。

对此，沈萌解释称，对于A股来说，虽然IPO排队的问题会因此得到缓解，但实际上，资金究竟会不会通过沪港通流向香港，的确是市场存在的一种担心，“毕竟全流通以后，香港方面的制度和市场机制会比内地更灵活和成熟，这可能会刺激沪港通，以及未来要开放的深港通，让企业利用这个通道去香港操作，这会分流一部分A股市场资金，所以，一旦全流通落地，将有可能对A股市场造成分流资金的影响”。

对此，交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏也表示赞同，他表示，A股和H股之间，由于两地的投资者不太一样，一旦全流通，确实有可能吸引资金到H股，“因为H股本身就很便宜，所以很可能带来资金回流，这样来看对A股来说可能是一个资金的分流而并不一定利好A股”。（股城网综合）