证监会刘连起谈内幕交易和“三高”

上证报中国证券网讯（记者乔翔）6月29日，证监会上市公司监管部副主任刘连起在“2019年中国上市公司论坛”上谈及并购重组的监管重点时指出，内幕交易是并购重组交易的底线，是不能触碰的。而对于最为市场诟病的并购重组“三高”问题——高估值、高商誉、高承诺，这三者并无相互直接因果关系。

高估值并不必然导致高商誉，但是高估值导致了后续商誉的增长和业绩的不稳定预期，或对后续的公司治理及对整个市场改革都是存在不利影响的。因此，证监会对并购重组的“三高”问题是重点关注，从严监管的。

具体来看，一是加大检查力度，规范存量。将商誉监管作为2018年年报现场检查重点，严查通过商誉减值“大洗澡”行为；二是严把审核关，遏制商誉增量；三是强化业绩承诺履行的市场化约束机制。