短期债市机会大于风险 期债可谨慎看多

15日，国债期货继续全线上行，涨幅较前一日有所扩大。市场人士指出，股债市场的跷跷板现象印证市场风险偏好的低迷，债券在大类资产中的安全性及流动性优势依旧明显，资产重配将继续对债市发挥有力支撑。

尽管多种因素致使流动性仍存不稳定性，但提升了央行干预的可能性，货币政策放松预期的存在，或造就交易性机会，短期看债市机会大于风险，期债可谨慎看多。

期债涨势扩大

15日，国债期货市场连续第二日收高，主力合约方面，5年期TF1512收报98.945元，涨0.19%，全天成交7081手；10年期T1512收报96.655元，涨0.26%，成交5817手。两主力合约涨幅均较前一日有所扩大，且成交温和放大，显示市场乐观情绪在逐步上升。

昨日银行间市场上，短期货币市场利率小涨，央行公开市场操作净回笼未妨碍流动性总体均衡格局，资金面无太大波动。国债现货收益率延续下行势头，但仍稍显谨慎。据Wind实时监测数据，昨日5到10年期国债收益率下行2、3基点左右。

值得注意的是，15日A股继续明显调整，指数跌势加重，个股大面积下跌，成交缩水。交易员表示，近两日股债市场典型的跷跷板现象，印证了市场风险偏好的低迷现状。资金回流理财、理财回流债券，从而推动债券收益率下沉的逻辑依然成立。