资产配置荒时代 现金优势凸显

经过去年11月以来的五次降息，目前银行的一年期存款利率已降至1.75%。国家统计局发布的数据显示，8月份CPI环比上涨0.5%，同比上涨2.0%，也就是说，时隔两年“负利率”再次出现。

然而相较前几次的负利率时期，这次我们还需要面对资产配置难的困境。随着融资需求的下降，以及货币端的持续宽松，金融资产的稀缺性正在不断显现。既没有好的债权资产，也没有好的股权资产，在“资产配置荒”的时代，到底可以买什么呢？

时隔两年，存款再度越存越少

通常所说的“负利率”指的是实际利率，而非名义上的利率，实际利率=名义利率-通胀率。这时居民的银行存款随着时间的推移，购买力逐渐降低，看起来就好像在“缩水”一样，故被形象地称为负利率。

按照8月份的数据计算，当前的实际利率为1.75%-2%=-0.25%。举例来说，1万元存银行，一年后本息收入是10175元，物价若维持2%的上涨，那么今天1万元可以买到的商品一年后就需要10200元，存银行一年净亏25元。

上次“负利率”是2013年间，分别为2月、9月和10月，当时我国的存款基准利率为3%，10月当月CPI为3.2%。