金价冲高回落 反弹之路将会变得十分艰难

由于此前市场避险情绪集中爆发，导致国际金价走出了一波反击行情，但是随着市场的逻辑回归到美联储加息预期这一风险事件上，再加上能源巨头嘉能可事件的不断发酵，黄金的大宗商品属性开始回归，金价的反弹之路也将会变得十分艰难。

9月21日，国际金价在遭遇了上半周的小幅打压之后，一度在下半周完成了华丽转身。由于全球资本市场受到新兴国家经济走弱的拖累，导致美股、欧股及大宗商品等多个大类资产持续疲软，而黄金则独显其避险属性，走出了一波相对较为坚挺的行情。

不过由于全球能源巨头嘉能可的财务状况出现了严重的问题，导致大宗商品连续遭到打压，加上前期黄金的避险功能逐渐消退，金价也承压下挫。目前来看，如我们在此前判断的那样，金价在触及了目标点位1150后，多方显得后劲不足，而外部多项利空大宗商品的因素也导致金价反弹幅度有限。

从市场的资金流向方面来看，根据CFTC最新公布的持仓数据显示，在截至9月22日的1周里，对冲基金持有的COMEX市场黄金期货净多头寸较之前1周增加了2万余手，至净多头6.1万手，结束了之前连续3周减持的趋势。

总持仓方面，COMEX市场黄金期货总持仓较上周增加了6000余手至41.9万手，非商业净多头占总持仓的比例则反弹至0.15，说明短期市场的避险情绪对金价有一定的支撑作用，但是如我们之前所说的，随着全球大宗商品持续遭受打压，黄金很难独善其身。