资金收益快速下降 理财遭遇资产荒（5）

其分析认为，按历史数据来看，除非有重大政策性利好，否则股市在暴跌后很难立即重启下一轮牛市，毕竟对投资者而言需要一个心理愈合期。这种情况下，短期投资并不是好选择，应该多考虑中长期权益类投资。

其分析指出，从一级市场股权投资来看，随着市场遇冷，众多创业项目的估值已被“腰斩”，能活下来的也都是相对优质的项目，以前“2VC”式的项目也逐渐变少。随着技术扩散速度加快，科技投资的获利窗口在缩短，机不可失时不再来，一些有经验的投资人已经开始寻找有价值的标的。

“对投资人以及潜在投资人来说，选择投资时点非常重要。我们做了大量数据统计与研究，发现了一个有趣的现象：寒冬期播种的基金账面投资回报倍数平均高于投资高潮期2~3倍。”杨宝立表示。

其分析指出，在寒冬期时，大部分投资人会改变高涨时广撒网的习惯，对所要投资的项目优中选优，并且项目本身估值变便宜，故此时投资的平均回报率反而更高。

杨宝立分析认为，如果考虑中长期股权资产配置，今年下半年或将出现抄底时机。目前股市缺乏赚钱效应，股灾恐慌阶段并未完全过去，一级市场也在寻底过程中。当未来筑底完成之后，投资人必然需要寻找新的资金释放渠道。按历史规律，IPO暂停一般暂停一年左右，在暂停半年的时候，PEVC市场已经有明显反应，一级市场的重启也将以IPO开闸作为激活点。

”所以，在当前估值下降的时刻，我们建议投资人随时关注优质、低估值的项目，根据项目的优质情况来判断是否介入。”杨宝立表示。