银行低利率当小心 存在两大隐患

不知不觉，我们已经被裹挟进了低利率大环境之中。这既有全球货币政策“放水”竞赛的原因，也与中国经济下行压力渐大，国内货币及财政政策刺激的必要性上升有关。一句话来说就是，手中的钱如果存在银行，能够获得的利息将会越来越少；即便是余额宝等“活期型”的货币基金产品，收益率也正在日趋下降。

从另外一个方面来说，包括我国在内的各地区低利率竞争的核心目的，仍是在于帮助各自国内经济、就业以及社会民生尽快复苏和稳定，以及防止被别国低利率政策转嫁成本和遭受绑架。

但需要明确的是，低利率乃至零利率环境，对于非经营业者的普通老百姓来说，却不可避免会带来另一个“副产品”——资金所能够获取的无风险收益不断走低。可以预测的是，我国这一低利率环境仍将延续。那么，咱们口袋里的钱应该怎么打理？在理财的过程中，应该注意哪些风险或陷阱？

实际上，在笔者观察到的范围里，由低利率“大凶器”衍生而来的风险隐患已经悄然出现。这是因为，当一个国家或地区的官方利率足够低，同时该国的资本项目对外开放仍有诸多限制时，居民的理财需求就难以得到满足。

具体而言，当上述“无风险收益率”过低时，大量的第三方互联网金融理财机构将会风生水起，相关的“庞氏骗局”发案频率将快速上升。此外，由于资金无处可去，居民投资房产的冲动会加大，相关市场泡沫的泛起将干扰国家宏观调控的推进。而这样两个由低利率带来的副产品，又可能影响到低利率政策的实施效果，并形成负反馈。

相信下面的几个小故事，可以为读者拨开迷雾，帮助大家引起足够重视。

一位朋友最近告诉我，她把原本存在银行里的定期以及银行理财全部提取出来，去购买了一个互联网金融的理财产品。说是年化收益有20%，对方声称完全没有风险。在营销人员的诱惑下，这位阿姨放松了应有的警惕，将400多万元资金全部投入。

虽然现在没有出现兑付危机或老板跑路事件，但这种风险仍是存在的。我听说了她的“绝对不会有问题的”相关介绍后，心中的担忧却不减反增。这是因为，对方包括宣传、场地、人员等在内的运营成本，同样需要从客户资金收益中提取。许诺给出20%的高收益，资产端必须能够覆盖至少25%的收益水平。而试想一下，除了某些非正常的短期需求外，哪些企业生产销售能够获得如此高的利润率？

这势必引出一个陈旧的问题：期限错配与虚假资金合同。也就是说，不管此类经营者如何遵纪守法，仅如此高的预期收益就隐含巨大风险。而一旦有恶意资金挪用，如果碰到今年6月那样的股市大幅震荡，资金的风险就更大了。“阿姨，20%的收益有些高了，不如降低些仓位吧。”对于我的善意提醒，我这位朋友却并不领情。实际上，随着官方储蓄利率及银行理财收益率的走低，追求稳健回报的投资者将不断面临新的难题。

还有一位朋友X先生的故事，是资金搬家后，去上海周边购买房产的。这无疑也折射出低利率环境下，房地产市场的无奈。

在中国投资房产，如果能够寻找到合适的投资标的，不会受到一些国家限购政策限制的话，无疑仍然是较好的选择之一。从历史数据来看，中国内地楼市的财富效应可以说远胜过其他风险资产类别，也正因为此，“买房子”成为了中国大多数有一定财务能力投资者的首选。

X先生是今年7月从股市中“逃离”出来的，接近300万元的资金后来一直就在银行理财之中。但最近他发现其风险虽然好过股市，但收益率实在太低。最近一次碰到，听说他已经在上海周边的太仓、昆山以及安徽的黄山等地考察过，决定刨除少量资金用于保守理财外，其余资金全部用于购置房产。

“从上海开车去黄山，并不算太远，现在卧铺车以及高铁也很方便。”他告诉我，从中国几大名山来看，泰山无疑是老大，但距离上海稍微有些远。黄山排名老二是没有太大争议的，今后升值潜力不错。

此外，他还在江苏太仓以及昆山等地看了数个楼盘，首要的优势就是距离近。在不考虑地铁的情况下，自驾出行完全可以接受。

除了他之外，我们身边应该还有很多通过置换等方式，低净值换“高净值”买入市区地段房产的投资客。楼市的繁荣可以带来经济回暖，但如果这一低利率环境在未来较长时期内持续，可以预计，政府此前相关楼市调控政策将面临夭折，房地产市场泡沫一旦产生，低利率环境的副作用也将体现。届时，这一货币环境如何演变，包括互联网金融理财机构、寻觅资金出口的普通民众、传统金融机构以及政府监管部门等在内，都将开始新的思考。