泓德基金发布基金经理变更 或全力进军权益产品

10月25日，泓德基金发布基金经理变更公告称，邬传雁不再担任泓德裕泰债券和泓德泓利货币的基金经理。

此次变更后，邬传雁所管理的基金类型统一为混合型，数量为5只。

或专注于权益投资

数据显示，泓德基金目前共管理21只基金，其中混基较多，共有11只。剩下的基金中，货基有2只，债基有7只，股基有1只。

显然，混基为该公司发展的重点。从规模上看，11只混基的规模为120亿元，占公司管理总规模的比例约为60%。而基金经理邬传雁所管理的5只混基，合计规模就已达68.86亿元，占该公司混基总规模的近六成。

从业绩上看，邬传雁所管理的混基长期表现较好。具体而言，其管理“泓德泓业混合”、“泓德远见回报混合”和“泓德泓富混合”的时间均超过3年。这3只基金今年以来的收益率分别为-13%、-9%和-12%，同期沪深300指数(3173.635，-20.67，-0.65%)(3173.6350，-20.67，-0.65%)收益率为-21.27%，同类平均为-12.82%。而将时间跨度拉长，上述3只混基三年来的收益率分别为2%、11%和9%。同期沪深300指数收益率为-11.58%，同类平均为-3.54%。

值得注意的是，基金经理邬传雁为泓德基金副总经理、投资事业二部总监，而另一事业部的负责人为王克玉，两个事业部独立决策。从所管理的基金上看，邬传雁单独管理了3只混基，且与李倩等基金经理共同管理了2只混基。而王克玉仅单独管理了2只基金。

那么，此次邬传雁卸任固收产品的基金经理，是否会对其事业部的发展带来影响？对此，泓德基金相关人士在接受记者采访时表示，邬传雁因具有保险投资和公募的复合从业经验，在大类资产配置方面的优势发挥得比较出色。

因此，第二事业部专注在权益产品方面发力。“泓德基金的事业部制和业内其它公司可能略有不同，它是一个仅以投资为核心内容的事业部制，所以第二事业部由邬传雁担任负责人，也是希望能够延续此前的优势，并专注在权益产品方面发力”。

持仓情况高度重合

尽管邬传雁管理的基金收益表现尚可，但其产品并非没有风险。

从持仓情况上看，三季报显示，邬传雁管理的5只混基仓位较高，平均仓位为76%。其中，泓德远见回报混合的仓位最高，股票投资占总资产的比例为91.46%，泓德致远混合的股票仓位最低，仅为45.44%。

对于仓位较高的原因，邬传雁在三季报中解释道，其管理的基金在面对波动较大的市场时，仍坚持长期回报的理念，以不变应万变。在市场异常悲观情况下没有发生任何动摇，并且抓住机会不断趁低坚定地增持被市场情绪甩卖的优质股票，使得持股集中度持续提升。

确实，记者注意到，泓德致远混合、泓德远见回报混合与泓德臻远回报混合的前十大重仓股重合度极高，共有8只个股同时为这3只混基所持有，包括立讯精密(16.490，-0.70，-4.07%)、老百姓(54.900，-0.20，-0.36%)、新经典(56.470，-0.33，-0.58%)、法拉电子(37.710，-0.59，-1.54%)等。而这3只基金均为邬传雁单独管理。

业内人士称，若多只基金同时重仓多只个股，那么万一有一只个股“爆雷”，则可能出现多只基金同时“跳水”的情况。

对此，泓德基金相关人士向记者解释道，每只基金的风险特征不同。“如泓德臻远是一只股债平衡型产品，这款产品在设计的时候，以债券投资作为底仓，股票配置比例为0-50%，也是希望能够作为接受净值型理财产品的客户的补充选择。泓德致远则是一只灵活配置型产品（股票配置比例为0-95%），两只产品的风险收益特征是不同的，也是希望能够给不同风险偏好的客户更多更适合的选择。”

同时，泓德基金表示，在各只基金的持仓组合方面，并未刻意地追求重合，而且个股的占比都非常低，在风险上是可控的，同时基金经理在投资风格上也是一致的，邬传雁在投资上受市场风格的影响不大，更注重选择长期成长空间比较大的行业和个股。

此外，业内人士称，事业部这种新兴的机制也有利有弊。恒丰泰石总经理韩玮在接受记者采访时分析称：“基金管理公司实行事业部制，一方面可以集中资源深耕有良好战略前景的新业务、新领域，另一方面可以通过收入分成制，引进高水平的团队和基金公司的平台优势相结合，迅速拓宽业务，实现双赢。”

但事业部模式也有其弊端。“其中存在的问题是，无论正确选择战略方向，还是选择高水平的团队本身，都需要很高的专业水平，一旦出现失误，会对公司竞争实力和市场声誉带来不利影响。”韩玮表示。