汇金新驻多家上市公司 证金汇金更青睐什么股？（2）

证金汇金联手稳定市场 防范股市再次出现大震荡

8月14日，证监会发布了21号公告。我们分析，这则公告包含了两方面的信息，一是证金公司将股票转让给汇金，自己不会成为股市的“平准基金”；二是证金和汇金将联手维持市场的稳定，防范股市再次出现大震荡。

公告指出，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预。前段时期证金公司入市购买股票，是由于股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险，必须果断采取多种措施。随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用。这就是说，证金入市、政府干预是临时性的措施，不会长期持续，更不可能成为常态。

关于政府直接干预股市，人们经常提到的案例是香港和日本，香港在1998年动用外汇基金购入恒生指数成份股组合，日本多次将包括邮政储蓄基金在内的资金投入股市。很多人认为香港和日本都建立了平准基金，但他们的做法其实是不同的。

香港1998年救市是面对国际资本攻击时的临时性措施，事后不久就着手退出事宜，救市时购入的大部分股票在几年内就陆续转让给了盈富基金。外汇基金此后也没有大规模干预股市的行为；而盈富基金是公募基金，并不是平准基金。日本的救市则持续多年，一度成为常态，存在事实上的平准基金。