证金增持线告破 7月产业资本增持632亿元（3）

截至目前，新宙邦、澳洋科技、安洁科技和国金证券等股价较增发价下跌五成左右。如国金证券5月完成增发，发行价为24元/股，8月28日公司股价报收于12.76元。

截至8月25日收盘，富瑞特装、常铝股份、三爱富、恩华药业、石化机械、汉钟精机、道明光学、万顺股份、平安银行和烽火通信10股股价较增发价下跌超40%，而股价较增发价下跌20%以上的个股共有45只。

但从历史情况分析，这样的破发率并不是最严重的。2007年末至2008年末，上证指数从最高6124点暴跌至1600多点。期间，上百只增发股遭遇破发，破发率占比超80%。据数据统计，截至2008年8月末，年内有约96家上市公司实施了增发，其中股价跌破增发价的高达78家。而提出增发申请但仍未实施的163家公司中，仅有10余家公司的股价在增发价之上。

以折损率最严重的宝钛股份、双良股份、华微电子、金融街等为例，由于增发时间早，参与认购的投资者浮亏尤为严重。从2008年初至8月末，这些股票的累计跌幅均超过70%，股价仅为增发价的30%左右，即参与增发的投资者浮亏约70%。但是，此后A股依然没能走出底部，在继续下跌了40多个交易日后，直到11月方止跌回升。此时，上述个股市价较增发价已经折损80%。

由于当时市场低迷，股价跌破增发价的情况频频出现，上市公司增发纷纷遇冷，承销商被迫吃进大量发行余额。如海通证券因包销浦东建设增发项目而成为其第一大股东；宏源证券因包销分别吞下合加资源和伟星股份1217.4万股、32万股。与之相比，目前A股上市公司的增发似乎还没到无人问津的地步，这在一定程度说明市场人气尚在。