敲开上海迪士尼大门 相关概念股受追捧（3）

乐园背后的资本故事

随着开园日的临近，资本市场的迪士尼概念股也随之受到追捧。而对更多关注迪士尼的投资者来说，乐园背后的资本故事更值得细细探究。

记者从上海迪士尼度假区获悉，上海迪士尼度假区是美国华特迪士尼公司与上海申迪集团共同投资的合作项目。项目至开园日的总投资规模为340亿人民币，或55亿美元。华特迪士尼与申迪集团将按照持股比例为上海迪士尼度假区出资，出资方式为33%债务融资，67%权益出资。

此前，合作双方已投资设立了两家主业公司（上海国际主题乐园有限公司和上海国际主题乐园配套设施有限公司）。上海申迪集团持有主业公司57%的股份，华特迪士尼持有剩余43%股份。而在管理公司中，华特迪士尼持有70%股份，上海申迪集团持有30%股份。记者获悉，上海迪士尼乐园开园之后，将由管理公司代表主业公司负责度假区的创意、开发和运营工作。

具体到上海申迪集团，这是由三家股东——上海陆家嘴（集团）有限公司、上海文广发展有限公司与上海锦江国际控股公司联合投资设立的一家国资企业。不过在2014年底的一次增资扩股中，百联集团以20亿入股申迪集团，成上海迪士尼第四大中方股东。

目前，上海申迪集团最新的注册资本为204.5065亿元，百联集团持有申迪10%的股份，原有的三大股东中陆家嘴集团和锦江国际集团仍然分别持股45%和25%，上海广播电影电视发展有限公司持股比例则由30%降至20%。

至于华特迪士尼公司，其是一家国际性家庭娱乐及媒体业务公司，拥有五项主要业务，分别对应着不同的产业链。其中，迪士尼影视娱乐是迪士尼产业链的动力核心，包括迪士尼电影集团、迪士尼家庭娱乐公司、迪士尼音乐集团和迪士尼戏剧制作集团。迪士尼网络媒体是迪士尼影视娱乐的推广驱动，包括迪士尼国际电视集团，迪士尼——ABC国际电视集团，迪士尼在线广播以及ESPN迪士尼胡同媒体集团。

迪士尼主题乐园度假区与迪士尼消费品处于整条产业链的下游方向。包括上海迪士尼度假区在内，华特迪士尼在全球拥有6个度假区，11个主题乐园，还有两艘巨型油轮——迪士尼海上讯航线，以及ESPN在Zone主题餐馆、NHL冰球队“巨鸭队”。作为全球最大的品牌消费品授权商，迪士尼在全球授权推出包括服装、家居装饰、玩具、食品、文具、出版、电子产品等7大类消费品。第五则是迪士尼互动传媒，这是迪士尼进入互联网的主要力量。

据悉，目前迪士尼全球有3000多家授权商，销售超过10万种与迪士尼卡通形象有关的产品，在中国内地也拥有了100多家授权经营商。品牌授权已成为迪士尼利润的重要来源。

授权经营商中，不乏大集团公司的影子。如百联集团旗下控股企业上海奇妙品牌管理有限公司，就获得了华特迪士尼品牌授权，未来将设计、生产、销售迪士尼和漫威品牌的玩具、电子产品、文具等。

此外，以战略合作形式与中国企业实现合作，也是迪士尼的一大路径。这其中涵盖了多家中国本土企业。

记者获悉，早在2013年12月，中国工商银行便与上海迪士尼度假区签署长期战略联盟协议。工行成为上海迪士尼度假区的首位企业联盟合作伙伴。

作为上海迪士尼度假区唯一的“官方零售银行参与方”，工行将负责向度假区及其游客提供一系列的零售银行产品与服务，包括位于度假区内各地点功能齐备的自动柜员机，及上海迪士尼度假区的纪念币等。

之后，上海迪士尼又陆续与百事公司和康师傅控股、上海通用汽车、蒙牛以及迪彩（上海）投资管理咨询有限公司等中国企业分别签订了战略联盟协议。

根据上述系列协议，迪彩是迪士尼度假区的官方影像服务供应商，将为游客提供迪士尼乐拍通服务；蒙牛是度假区的官方乳品合作伙伴，百事和康师傅则是度假区的首要饮品供应商，上海通用汽车旗下雪佛兰品牌是度假区官方汽车合作品牌。

也就是说，游客在逛迪士尼乐园时，坐的是通用的雪佛兰车，喝的是蒙牛牛奶，以及百事和康师傅的饮品。

记者获悉，迪士尼乐园开园时，迪士尼小镇还将呈现近50家租户，为游客提供多元化的购物选择。这些租户中，目前已知的有上海小南国、翡翠、由香港美心集团运营的TheCheesecakeFactory等著名餐饮品牌，乐高品牌零售店在内的各类零售商店，以及包括大食代、椰香天堂、面包新语等餐饮和零售品牌。