机构酝酿新打法 A股新逻辑是什么？

尽管目前A股已经企稳，并有反弹迹象，但是此前两个多月的大跌碾压了一大批资金做多的逻辑，成长的故事似已变成虚幻的童话。现在机构买入个股十分谨慎，分析师推票也异常艰难。在存量资金博弈状态下，A股的新逻辑是什么？

推票难拉票难

“继续推荐XXXX，业绩爆发力强、超跌。”在一个专业投资者微信群里，某知名券商分析师李敏(化名)几乎每天都在不遗余力地推荐其研究视野覆盖的数只股票，同样的内容李敏还会发至其他数十个不同类别的投资群。

尽管如此，收效甚微。5、6月份李敏力推的一家上市公司股价自高点下落，已跌去六成，而近日中小创反弹力度强劲，但该股交投仍如一潭死水。要知道3月至5月初该股一度是市场大明星，两个多月涨幅超过300%。

“山还是那座山，公司还是那家公司，可是人心已散。”面对难以上涨的股价，李敏叹气。力推的公司不涨，给他造成的压力颇大，毕竟目前已进入行业分析师评选拉票季。

对于一位分析师而言，名次的好坏直接关系到下一年薪酬、升迁，而掌握选票的人，恰恰掌握在李敏曾经推过票的人手中。“人家之前相信你，买了你推的票，现在被深套，即使有再好的逻辑，如果没有股价相印证，都是垃圾，自然就不愿意投你的票。”李敏坦言。

在投资圈内，因买股深套，而与推票的分析师闹出不愉快的不乏实例。“9月中旬，有一位行业分析师到基金公司做路演，继续推今年二季度力荐的个股，逻辑没有太多变化，但是因为之前买入的基金经理已被深套，结果基金经理和分析师之间发生了颇为激烈的口角。”北京一家大型基金公司的人士透露。

对于近期路演的难度，另一券商分析师颇多怨言，“我们的逻辑判断没错，甚至对上市公司并购动作也有准确判断，然而没有用。说得天花乱坠，但是没有资金愿意买，大家都在等。”推荐的股票不涨，就意味着分析师的判断是“错误”的。