A股酝酿新一轮上涨动能 促风险偏好回升（3）

增量推动

促风险偏好回升

在持续缩量下，增量资金入市意愿较弱，存量资金博弈也难以成气候。只有市场由“存量博弈”转为“增量推动”，市场风险偏好才重新成为市场风格的决定性因素。在政府稳增长、大力扶持新的经济增长点的背景下，增量资金介入将带动风险偏好逐步上升，中盘新蓝筹及小市值成长股将会有好的表现；市场对经济转型与改革创新相关标的将提升偏好度。

分析人士认为，市场最终选择向上突破，酝酿新的上涨动能。重点方向是以互联网新经济为代表的“十三五”相关概念股。证券时报记者统计了9月30日以来反弹涨停板数量、领涨板块龙头股涨幅前100名以及换手率前300名的股票，发现近八成个股集中在深市，特别是中小板和创业板中。这主要有三个因素。

其一，信心指数带动风险偏好。事实上，重要会议预期升温，十八届五中全会议题逐渐在发酵。本周四，在外围市场跌声一片和宏观数据继续疲软的不利环境下，A股走出一枝独秀的普涨行情，表明市场重回风险偏好格局。9月份中国证券市场投资者信心指数较上月出现较大幅度增长，环比上升24.2%，达到51.3.

其二，赚钱效应是最大利好。近期创业板、中小板走势明显强于沪市，与其底部形成构筑较好，初步形成了赚钱效应有关。特别是创业板在1780点一线构筑了小双底的雏形，截至昨天收盘，创业板指站上60日线，5日、10日、20日、30日均线形成了多头排列，强势特征明显。一批行业龙头在整体跌幅超过60%后，已盘出了底部，进入了上行通道。

其三，创业板ETF基金助力。9月份创业板表现较为强劲，这与近期创业板ETF基金增加相关。进入9月，短短半个月时间，创业板ETF份额激增了46%，并多次创出份额历史新高。