煤炭行业整合加速到来 10股底部崛起（5）

西山煤电（000983）：焦煤资源丰富买入

我们认为待淘汰产能的关闭工作不影响公司煤-焦-化产业链战略。除待淘汰产能外，目前公司现有及待建的焦炭产能640万吨/年。我们认为公司短期内焦化业务可能亏损；但随着焦化深加工产品的增加，未来盈利状况将逐渐改善。

盘江股份（600395）：技改+新建+收购整合买入

我们判断未来炼焦煤价格3季度后将继续进入上涨通道。鉴于资产注入预期以及资源整合的广阔前景，我们维持公司“买入”评级。

准油股份（002207）：进军新兴能源持有

煤层气行业属于新兴非常规能源产业，是国家政策的鼓励方向，而新疆市场的煤炭及煤层气开发也是大势所趋。公司争取这方面的资源，在战略大方向上没有问题，但煤层气产业在国内刚刚步入培育期，仍处于项目示范阶段，气权的划分和审批主体、入网管道的铺设（特别是新疆地区）都缺乏全面整体的规划，因此公司的投资存在极大的风险。

暂停子公司煤层气勘探投资，降低将来业绩受损风险。

公司公告暂停子公司对煤层气勘探的所有投资，同时与煤层气勘探与开发相关的所有设备改造也全部暂缓，待取得相应的探矿权证后再行投资煤层气的勘探工作。这降低此项投资影响公司业绩的风险，但我们认为未来该项目仍存在一定的风险，丰要是在资源储量、其他配套设施建设不足以及盈利不确定性方面。

风险提示：油价大幅下降导致油公司支出减少的风险；公司在煤层气探矿权及开发领域的发展存在重大不确定性的风险。