美元11月翘尾冲高 12月升息已无悬念

11月份，美元走出震荡攀升翘尾冲高的行情。美元指数以96.81开盘后，仅小幅下探96.64，即单边一路大涨小回震荡上扬，至11月30日，最高上涨至100.31的8个月高点，距今年3月13日创下的100.39的年内高点，仅一步之遥。

12月升息已无悬念

市场认为美联储在12月15、16日利率政策会议上启动美元升息周期几乎已无悬念，是提振美元在11月走出翘尾冲高行情的主要动力。

11月初，美国劳工部公布的10月非农就业报告表现强劲，新增就业岗位27.1万个，创10个月最大增幅，失业率降至7年半低点5.0%，这为市场认定美联储将在12月升息扫清了最后障碍。据芝加哥商业交易所集团的FedWatch工具，利率期货价格表现暗示，投资者认为美联储在12月升息的机率接近75%。

美联储发布的10月政策会议记录明示，考虑到全球市场状况和美国经济改善，美元12月可能升息。尽管美联储仍担忧市场将对升息有剧烈反应，但美联储核心团体已准备好升息。大部分决策者感到升息的条件可能会在12月会议前得到满足。

在11月发表讲话的众多美联储官员中，大多都表明了支持12月采取升息行动的立场。比如，美联储主席耶伦重申将考虑在12月升息的鹰派言论；美国纽约联邦储备银行总裁杜德利表示，现在等待升息时机过久的风险，与过快采取行动的风险大致相当；美国旧金山联储总裁威廉姆斯表示，只要美国经济数据不令人失望，美联储12月会议将有“强有力的理由”加息。由于威廉姆斯素来以政策鸽派著称，因此，他的表态说明美联储内部支持升息的力量已不可逆转。

四季度增速将温和

虽然美元在11月展开翘尾冲高行情，但进入12月份后，美元似乎在年内高位附近，依然受到了多头获利盘了结的狙击，使美元指数未能突破3月13日高点100.39，也未能有效站稳100大关之上。

既然美元12月升息已无悬念，那市场后续关注焦点将转向美联储未来的升息步伐是快是慢？这是造成美元在高位再度逐渐失去上攻动能的原因。

美国10月消费者支出较前月小幅上升0.1%，与9月增幅相同，显示自三季度较上年同期大幅增长3.0%，消费者支出开始放缓；美国10月零售销售仅微幅增长0.1%，增幅不及预期，归因于汽车销售意外下滑，印证了消费者支出放缓；美国11月消费者信心指数意外下降至14个月来的低位，预示未来消费者加大支出的信心不足；美国11月Markit制造业PMI从前月的54.1降至52.8，其中，新订单分项指数降至2013年10月以来最低；美国供应管理协会11月制造业指数降至48.6，为2009年6月来最低，反映美国制造业在3年来首度呈现萎缩。

这些疲弱数据将遏制美国第四季度经济增长强劲回升的预期，会拖累美联储未来的升息速率放慢至最多每个季度前跨一步，导致市场对美联储12月升息利好提前做出锁定赢利的反应。

年末美元有回调压力

由技术面看，美元指数目前日线MACD指标在0轴上方高位出现死叉，有发散下行迹象，日线RSI指标已脱离70以上强势区域，预示在12月份，短期有回调压力，一旦跌破99一线的日线布林窄轨下轨，有回调至97.80附近5月均线的风险。因上档已受阻于100.35的周线布林轨道上轨压力，且月线布林窄轨上轨在101附近走平，提示进一步冲高的空间不大。

美元兑人民币汇率，人民币入篮国际货币基金组织SDR，对人民币汇率属中线利好，但对年底前的短期走势影响有限，技术面看，预计12月份，主要将在6.4096的月线布林上轨和6.3695的5月均线空间内震荡波动。