揭秘创业板高成长：高强度研发支持业绩持续高增长

2015年11月，21世纪经济报道记者从深交所获得的统计数据显示，以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入，2009年至2014年，创业板公司研发强度分别为4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。

对应于更大的研发强度，创业板公司创造了更多的净利润。从2015年第三季度的情况来看，7-9月份，创业板上市公司营业总收入同比增长30.61%，净利润同比增长28.35%。

而在创业板公司内部，战略新兴产业公司创造了更多的净利润，并拥有更好的成长性。

“研发是企业保持创新和竞争力的必要条件，更是公司创新能力和盈利水平高于同行的保障。”兴业证券首席策略分析师张忆东在一项研究中指出，许多技术密集型企业都将研发视为企业的生命，企业通过研发进行创新，新产品将最终转化为公司业绩的提升。

创业板公司平均研发强度已达5.3%

研发投入是支撑企业竞争力的重要因素。

苹果、特斯拉、辉瑞……美国企业是重视研发投入的典范。资料显示，全球每年约有三分之一的研发支出来自美国，超过60%的基础研究在美国完成。在美国的研发支出中，接近三分之二的研发资金来源于企业。

尽管差距甚大，但中国企业在研发投入上正不断加大，与发达国家和国际标准水平逐渐缩小差距。

深交所统计数据显示，2014年，深市已披露年度研发数据上市公司研发投入金额合计1488亿元，平均每家8926万元，较上年增加13.27%，其中，中小板、创业板分别增长16.64%和22.84%。419家公司研发强度（研发投入占营业收入比例）超过5%，占公司总数的25.13%。131家公司研发强度超过10%，35家超过20%。

2014年，以高新技术企业以及战略性新兴产业企业为主的创业板，公司平均研发强度达到5.38%，居三板块之首。

事实上，以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入。据深交所统计数据，2009至2014年，创业板公司研发强度分别为4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。

2015年11月份，一家创业板医药公司高管对21世纪经济报道记者表示，公司所在领域需要持续高投入研发出新产品才能保持竞争力，在创业板上市之后，利用在资本市场募集的资金，公司在研发方面的投入逐渐增大，竞争力也逐步提升。

这种趋势并非偶然，以主营业务为体外诊断试剂、生化原料及仪器的利德曼（300289.SZ）为例，公司2015年上半年研发投入为1630.28万元，同比增长36.90%。研发项目集中于体外诊断试剂、生物化学原料及诊断试剂研发。

有券商分析师认为，由于利德曼不断的研发投入，生化项目能够不断保持稳定增长，化学发光产品和血凝分析仪将会是公司新的增长点。这些产品线针对的均为医院的检验科，可以利用公司及子公司的现有渠道实现进口替代，全面提升公司竞争力。