美国私募规模为中国10倍 对冲、股权基金占主导（3）

根据SEC的官方释义，流动性基金是指主要投资短期债务来获取收益，从而保持稳定的单位净资产，或追求波动风险最小化的私募基金。类似于货币基金，流动性基金由机构投资者管理，主要投资于银行间短期的借贷。其波动较小、收益稳定的特点或许是流动性基金较受关注的原因之一。

从2013年到2014年基金规模增长情况来看，流动性基金的总规模在2014年第二季度以前都较为平稳，约在2500亿美元左右。2014年第二季度末，其大增9.64%至2730亿美元；第三季度末进一步增至2830亿美元，但第四季度末回落至2720亿美元。

流动性基金之外，资产证券化基金在2014年上半年也有较为突出的增长，第一、二季度的净资产规模分别增长了4.27%和3.28%；房地产基金年内运行较为平稳。

养老金为最大持有人

从持有人结构来看，机构投资者是美国私募基金的主要持有人，其中政府或金融机构设立的养老基金持有份额最多。

美国私募报告中也公布了全部私募基金的受益所有权情况。除了占比达20.2%的私募FOF(投资基金的基金)外，州或市政府养老金计划和其他养老金计划占比最多，分别为12.8%和12.5%，合计达到25.3%，持有资产总计达到13550亿美元。而在私募股权基金中，养老金计划的受益所有权占比更加集中，州或市政府养老金计划占比23.6%，其他养老金计划占比9.6%，两项合计为33.5%，持有资产总计4230亿美元。

除养老金计划之外，非营利机构、主权财富基金及外国官方机构、保险公司、银行及其他储蓄机构、经济自营商、SEC注册投资公司等机构，甚至州或市政府本身也持有私募基金份额。

在这些机构当中，非营利机构持有的受益所有权占比最高，为10.3%；其次是主权财富基金及外国官方机构，占比5.4%；保险公司占比3.9%；银行、政府和投资公司等持有份额比例较小。

个人投资者也是私募基金的主要份额持有人，占比约13.9%。其中，美国个人投资者占比11%，非美国个人投资者占比2.9%。