机构年末调研路线：聚焦中小创布局跨年热点

临近年末，机构对上市公司的调研热情持续不减。由于市场普遍预期2016年较大概率上将是整体市场平淡而个股活跃的结构性行情，不少机构人士都认为，需要加强对个股的深度挖掘以对2016年进行前瞻性布局。从11月以来的调研情况看，机构的调研重点仍是符合经济转型方向的中小创公司，教育、体育、文娱等新兴消费行业，以及新兴电子、智能制造等热点区域尤为受到追捧。

一些热点公司更是频繁地接受机构调研。比如广宇集团，继11月份接待了25家机构的7次调研之后，12月份又接待了来自60家机构的8次调研。再如中颖电子，11月份接受了35家机构的6次调研，12月以来又有21家机构共计到访6次。还有一些上市公司则集中接待了多家机构的“组团”式调研。比如荣科科技在12月8日以战略发布会的形式接受了75家机构的调研，跨境通也在12月8日接待了70家机构的调研，信息发展、劲嘉股份、奋达科技、三力士、唐德影视、上海新阳等公司12月以来接待的机构也都在40家以上。

有市场人士指出，11月以来机构调研特别密集，一方面是由于经历了今年前期的大起大落之后，“深秋行情”再度点燃了市场热情，因此机构纷纷着手挖掘个股；另一方面，市场普遍预期2016年虽然未必会出现系统性投资机会，但成长股却可能出现结构性行情。因此岁末年初机构的调研在一定程度上是为了展开来年的布局，寻找潜在的投资机会，当下的行情震荡期也是为明年布局优质成长型标的的窗口期。

统计显示，12月份共计有29家上市公司接受了20家以上机构的调研，这些公司的业务基本都与市场关注热点相关，或者属于新兴产业个股，或者正从传统产业转型开拓新的业务。比如荣科科技（健康大数据）、劲嘉股份（培育大健康第二主业）、信息发展（大数据）、三力士（转型投资智能化无人潜水器项目）、唐德影视（影视娱乐）、上海新阳（半导体大硅片项目）、三夫户外（户外体育）、龙力生物（大健康）、大富科技（智能制造+石墨烯）、腾邦国际（互联网+旅游）等。

对此，不少机构投资人士都表示，在经济转型大背景下，市场相对更关注新兴及转型概念，而短期内估值或许不会成为投资的主要障碍。因此，机构也将调研和关注重点放在这类上市公司上。

兴业证券在其策略报告中也建议“积极翻石头”，基于“立新+破旧”思路，优选四大投资领域：一是科技股——深入发掘成长股“新蓝筹”，寻找更新、更炫的机会，TMT依然是重点领域，比如人工智能、VR、互联网新应用，至少一季度有望保持热度；二是现代服务业——立足人口结构转变，迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化等；三是“新股”相关机会——新股、次新股，高股息率股票的配置价值，中概股回归及海外并购等；四是政策主导型机会——有立、有改、有破，新投资（“十三·五”规划、海绵城市、智慧城市、新能源汽车等）+国企改革（并购重组）+周期股反弹。

不过，也有基金经理坦言，“在石头下面找到小虫子”的难度越来越大。“的确就如同彼得·林奇所说，寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样，不过经历了10月以来的一轮上涨之后，小虫子变得不太好找了。”上海一家基金公司专户总监就表示，在钱多资产荒的背景下，资金还是要寻找出口，A股具备一定的吸引力，市场热点也此起彼伏。从流动性角度分析，2016年股市仍然有结构性机会，特别是符合经济转型升级方向的品种。